雖然多家國際機構皆一致認為2009年全球經濟成長率將低於2008年，但在次貸風暴趨緩、油價大幅回檔、各國央行聯手降息、國際股市回升等因素影響下，將有助於2009年全球經濟回溫；加上歐、美、日等先進國家祭出一系列搶救經濟的紓困案，可望成為全球經濟成長的動能！

根據國際貨幣基金（IMF）、世界銀行、經濟學人（EIU）等多家國際機構最新預測，一致認為2009年全球經濟成長率將會低於2008年，且還低於1980年至2007年的長期平均值3.3%，象徵全球經濟將邁入「衰退期」。

2009年已開發國家國內生產毛額（GDP）恐將轉為負成長，預估美國、日本、歐元區及英國等多數先進經濟體，都不可避免陷入衰退；而新興經濟體的成長也將趨於縮減，中國大陸經濟相對樂觀，但恐陷入「保8」或「保7」之戰。

儘管如此，這些機構皆認為，全球通貨膨脹壓力將因需求大減及原物料價格下跌而降低，在次級房貸風暴趨緩、油價大幅回檔、各國央行聯手降息、國際股市回升等因素影響下，將有助於2009年全球經濟回溫，加上歐、美、日等先進國家祭出一系列搶救經濟的紓困案，可望成為全球經濟成長的動能。

◎ 亞洲經濟貢獻良多 呈L型復甦

亞洲地區近年的經濟表現亮眼，據世界銀行區域報告指出，2008年在不包括日本、但包括中國大陸的東亞地區，大約貢獻全球經濟成長三分之一，預期GDP成長率為7%。2009年由於出口萎縮，商業投資放緩，東亞地區GDP成長率將比2008年還低，只有5.3%。

國際貨幣基金發布最新半年報，受到主要工業國家經濟衰退，衝擊亞洲國家出口及金融機構緊縮融資的效應下，亞洲地區2009年經濟成長率將下修至4.9%，可望於2009年末開始回春，但復甦腳步將為循序漸近。亞洲主要金融風險，在於資金流動不穩定、外部融資不易、加上出口衰退，導致信貸急遽緊縮及經濟疲弱。

與十年前的亞洲金融危機相較，世銀認為，東亞經濟體在因應當前的金融動盪時，更有心理準備，決策者也更能「快速採取行動」來因應，這些行動也將有助於東亞穩定及全球經濟成長。為了在當前危機處於較有利地位，建議亞洲國家應該保持整體經濟穩定，將出口轉移至成長較快速的地區，加強國內需求，並繼續致力結構改造。

由於大環境仍然展望不佳，美林證券指出，2009年亞洲總體經濟將呈現「L型」復甦，亞股有機會於2009年上半年反彈，但仍將呈現劇烈波動走勢。根據歷史經驗來看，若是目前各國政府刺激經濟的措施，能夠使領先指標於2009年初落底翻揚，那麼亞股就有可能於上半年見到反彈。但企業獲利僅是跌深之後的反彈，難以快速成長，甚至遠低於市場預期。

◎ 中國大陸經濟相對樂觀 經濟成長率「保8」或「保7」

花旗研究也顯示，亞洲國家的狀況將優於中東歐、中東及非洲等其他新興市場。花旗目前對中國經濟保持較為樂觀態度，相信中國大陸仍能依賴內需方案及刺激消費政策來振興經濟、並配合龐大的外匯存底作後盾，使經濟成長率「保8」，但不可否認，中國最近表現已有下滑跡象，2009年經濟成長率將從8.5%下修至8.2%。

世銀也認為，中國大陸2008年經濟成長率為9.4%，2009年將下降成7.5%。但中國政府最近宣布了4兆人民幣的振興經濟方案，可提升GDP約2%，足以達到「保8」目標，並可能在2010年將經濟成長率推上8.5%。

環球透視（Global Insight）預期，中國大陸受外部需求減弱影響，2009年經濟成長雖放緩，但仍處高檔，預估經濟成長率為8.4%。經濟學人預估，中國大陸2009年經濟成長率可達7.5%，與衣索比亞並列全球經濟成長最快速國家的第4名，但成長率遠不及過去幾年表現。

亞洲四小龍的經濟表現將無法避免呈現衰退；中國大陸只能提供亞洲一股穩定力量，但還不到拯救亞洲、甚至拯救世界的地步。據經濟部國際貿易局蒐集2008年各國海關統計發現，台灣有30%出口市場在中國大陸，南韓同樣也有23%出口市場在中國大陸、日本有16%，其他東南亞國家對中國大陸出口依存度也都高達10%。一旦中國大陸經濟成長停滯，對台灣及亞洲經濟的衝擊極為可觀。環球透視預估，台灣是亞洲負成長最嚴重國家（-2.9%），其次是新加坡（-2.2%）、南韓（-1.7%）、香港（-1%）。

至於日本，2009年經濟仍顯欲振乏力，IMF認為，日本將是1998年爆發金融危機以來，連續兩年出現「經濟萎縮」。多家機構估計，日本的經濟成長率約為負0.4%至負3%。

受到金融危機和景氣衰退，造成日本對美出口大幅下跌、設備投資也將大幅減少，日前全球最大車廠豐田汽車就已率先提出空前虧損的警訊，當企業獲利下滑、破產家數上升、失業率攀升，將導致民間消費乏善可陳。花旗預估日本將於2009年初將利率降至0.1%，但恐仍無法力挽頹勢。

◎ 美國將推大規模振興經濟方案 規模比擬大蕭條時期

不可否認，全球景氣主要還是得看美國的表現。展望2009年，主要經濟預測機構預估美國2009年的經濟成長率約介於0.2%至負2%之間，尤其是2009年前兩季恐怕皆為負數，但第3季後有可能由負轉正。

面對1980年代以來最嚴峻的經濟挑戰，美國新任總統歐巴馬（Barack Obama）的新政策將成為全球矚目焦點。目前準備推出為期兩年、總值約達8,000億美元的刺激經濟復甦方案，包含創造就業機會、擴產替代能源、擴增社會援助、稅收減免措施及改善醫療保健等。方案規模已超過2008年初布希政府通過的減稅政策，也可比擬大蕭條時代（1929年至1945年）的美國救市措施。

花旗台灣區首席經濟學家鄭貞茂也預測，包括美國聯準會等主要國家央行，都將採取更寬鬆且「非傳統」的貨幣政策，並預估美國2009年將走向零利率政策。由於2008年美國有250萬人失去工作，還有340萬人從全職變成半職，如果政府還不採取行動，今年美國失業率勢必會飆上9%，因此歐巴馬希望國會能盡快通過預算，並在未來創造250萬個工作機會。

台灣經濟研究院第六所所長楊家彥指出，如果美國政府決定要對三大車廠紓困的話，雖然短期可讓美國失業人口不再遽增，但可能會讓經濟成長復甦的時間拉長。中、長期而言，美國可能會採取貿易保護主義，如此一來，也會連帶影響中國大陸及台灣的經濟。

◎ 歐洲經濟狀況不樂觀 新興地區仍有成長

歐洲經濟也將隨著全球景氣而明顯放緩，面臨內需萎縮與外需不繼，造成投資不振與出口市場走弱，歐盟所有行業信心在2008年都紛紛下降，其中工業與營建業已下滑至長期平均信心指數以下，歐洲房市也受信貸緊縮將面臨大幅調整，為2009年添加不確定因素。

由於歐洲各國受金融海嘯影響程度不同，多數機構預測歐元區的經濟成長率較為分歧，大約介於1.7%至負2.5%間，第3季將會逐漸轉正。預估中歐的波蘭與斯洛伐克GDP還可「保4」，但英國、西班牙等國則為負成長。

IMF已於2008年金援受創最深的冰島與匈牙利，目前英、德、法等歐洲各國，也已紛紛推出大型紓困基金，歐盟委員會也已通過高達2,000億歐元的振興經濟計畫，約佔歐盟GDP的1.5%，將可提供經濟動能。

相較於已開發國家今年GDP將轉為負成長，IMF預期新興市場GDP仍然能保有5.1%的成長，可見新興市場的經濟展望遠優於成熟國家。

環球透視也認為，除了中國大陸仍處高檔外，俄羅斯、巴西、中東、印度等新興市場，經濟成長率雖大幅下滑，預測分別仍有4.2%、3.3%、4.2%、5.7%的成長；顯示新興市場受金融風暴衝擊程度相對較輕。

經濟學人則預估，撒哈拉以南的非洲地區將優於其他新興地區。拉丁美洲將是全球信用緊縮受創最嚴重的地區，外銷出口成長將減緩、觀光客人數減少，原物料價格下跌。

不過，光是七大工業國「G7」（美、日、加拿大、英、德、法、義等7大工業國）占全球GDP的比重就高達51%，但在2009年卻全部都是負成長；而在終端市場需求沒有回穩之前，這些新興經濟體，未來是否仍可繼續維持高度的成長力道，仍然有待觀察。