總論篇積極前進新南向 減緩損失布局再創新 300大貿易業迎戰新時代

美中貿易戰火下，台商積極布局新南向國家，重新調整供應鏈，減輕變動局勢中的營運風險。

即使全球經濟在第四季有突出表現， 但根據國際貨幣基金會（International Monetary Fund，IMF）的資料顯示，2019年全球經濟僅呈2.9%成長，遠低於2018年的3.6%，全球主要國家包括美國、歐洲、德國、法國，亞洲的新加坡、韓國、中國大陸經濟成長率多呈現下滑。香港受「反送中」影響，經濟成長率更由正轉負，從2.9%轉為-1.2%。

全新解構時代 全球貿易結構脆弱

另外，依2020年WTO及IMF公布的全球貿易成長率數據，2019年全球貿易成長率分別由3.0%、3.7%，下降至1.2%、1.0%，表現極不理想。這樣的全球經濟形勢，不得不令人憂心全球經濟將進入一個美、中夥伴關係崩解時期，並要摸索全新的解構時代，而在後新冠疫情時期，全球貿易自由化已泡沬化，貿易結構變得脆弱。

當然若只看2019年的表現，我們不得不說台灣在美中貿易戰的拉鋸中，因轉單效應，台灣整體受的傷害遠比想像中小。以台灣經濟成長率僅由2.75%微幅降至2.71%，下滑0.04個百分點，在全球主要國家中表現可說相對穩健。

由總體經濟數據來看，2019年台灣出口貿易額雖小幅負成長1.4%，不過在亞洲遠強於韓國-10.4%、新加坡-5.2%、日本-4.4%、香港-4.1%。而台灣進口貿易額還能增長0.4%，則遠強於香港-6.5%、韓國-6%、日本-3.7%、中國大陸-3.2%、新加坡-3.1%。

台灣在美中貿易戰中受傷輕微，甚至在整體電子供應鏈中出口逆勢成長6.21%，增加90.67億美元，主因一方面是中國大陸急著向台灣採購作為庫存備料避免斷貨，美國企業更是將原來對中國大陸採購的訂單轉向台灣採購，反而成為獲利者。

值得注意的是，除了電子產業，台灣在金屬、機械、塑橡膠、化學品、電機、礦產、紡織出口均呈現衰退，其中最明顯的是，台灣對中國大陸（含香港）雖出口衰退4.1%，出口金額減少57.51億美元，對美國出口則是大幅成長17.1%，出口金額增加67.53億美元。很明顯的呈現中衰美增，也意味著美中貿易戰，台灣的出口走向。

總體經濟的表現成長微幅趨緩，反映在300大貿易業的總體營運上，呈現出營收小幅成長但獲利明顯衰退的情況，似乎沒有總體經濟數據上那麼樂觀，其中又透露了什麼訊息，以下就來逐步解讀。

總營收連續4年成長

首先，300大貿易業的總營收達新台幣6,115.82億元（詳見表一），創下2015年以來新高，營收成長率雖然僅小幅成長3.82%，為近3年以來新低。不過，在美中貿易戰的不利外在環境下，300大貿易業卻也締造連續（2016年∼2019年）4年營收成長的紀錄，已屬難能可貴。

表現1》營收成長家數近6成

300大貿易業營收成長家數僅為129家，較2018年的182家大減53家，並為4年來的新低。不過營收成長家數仍然有過半占53%，且為連續3年營收成長家數超過；其中營收淨額前100大貿易商營收成長家數占有56家，較2018年微幅減少6家，營收成長家數占56%，略於整體300大貿易業，顯示營收新台幣15億元以上的大型貿易商營運表現較為穩定。

表現2》潛在的大型貿易商能量豐沛

值得注意的是，300大貿易業中營收淨額達新台幣10億元以上的貿易商共有146家，較2017年的137家增加9家，再創下300大貿易商歷史新高，顯示台灣潛在的大型貿易商能量很大，正逐漸浮上檯面。同時新入榜的貿易商多達38家，較2018年的31家再增加7家，其中又有22家為首次在300大貿易業排名，並有16家貿易商為營收淨額排名前100大貿易商，在這16家貿易商中又有8家為首次參與300大貿易業排名，包括排名29名的荷商葛蘭素史克藥廠、排名30名的大成帝國、38名東星汽車貿易、54名的台灣山二、75名的璟宏興業、79名的衛采製藥、88名盛家國際、99名的嘉威生活也成為今年排名的亮點。

表現3》食品及各式設備產品表現亮眼

至於營收成長達10%以上的貿易商僅有58家，較2018年減少32家之多。就58家貿易商產品族群來看，食品及各式設備產品表現分居首位及第二位，紡織成衣類產品居第三位，鋼鐵金屬類產品居於第四位，石化化工類產品排名第五位。這5類產品貿易商就占有40家之多，占營收成長10%以上貿易商的68.97%，是成長的主要族群。

表現4》59家貿易商稅前純益破億

雖然300大貿易業營收總額仍維持3.82%的小幅成長，但稅前純益總額由2017年的新台幣263.86億元，下滑至新台幣234.47億元，呈現11.14%的大幅衰退，並且在2019年新台幣匯率相對穩定下，300大貿易業卻呈現連續2年的獲利衰退，絕非單純匯率升貶因素所造成，而是美中貿易戰所付出的額外代價（包括調整供應商、調整物流路線、遭美國課徵懲罰性關稅等）。同時稅前純益達新台幣1億元以上的貿易商為59家，較2018年的61家減少2家；稅前純益達新台幣5,000萬元以上的貿易商則為83家，也較2018年減少4家，都顯示獲利表現轉差。

加快步伐 布局新南向

由300大貿易業純益率的表現來看，2013年至2017年的稅前純益率由2.78%逐年上升至5.05%後，2018年先滑落到4.48%，2019年再進一步下滑至3.83%，且稅前純益率達到3.83%以上的貿易商僅有94家，若進一步看稅前純益率達到10%以上屬高獲利率的貿易商僅有38家，較2018年的46家減少8家，只占300大貿易業比重的12.67%，因此由獲利率的角度來看，300大貿易業的整體獲利率連續2年下降，也必然與美中貿易戰有所關聯。

同時從新南向市場布局來看，300大貿易業在東協地區及印度有布局（包含台灣出口及當地進口至台灣）的貿易商共有178家，占總體家數的59.33%，較2018年的101家大幅增加了77家之多。由此可見美中貿易戰由2018年延燒至2019年，敏銳的300大貿易業已意識到美中貿易戰將造成全球工業供應鏈的大洗牌與移轉，以及全球貿易結構也將重組的深遠影響，因此，新南向布局明顯加快。178家貿易商中，由東協地區進口產品的貿易商有102家，出口至東協地區的貿易商則有110家；在東協地區同時進出口的貿易商則有45家。至於有在印度進出口的貿易商也有20家，其中進口商為9家、出口商有11家，顯示印度對300大貿易來說，也是正在開拓的未來市場。

但要注意300大貿易業中，雖然有178家與東協地區有業務往來，但自中國大陸進口產品的有106家，出口產品至中國大陸的也有102家，整體上有超過67%（208家）的貿易商在進出口仍仰賴中國大陸市場。值得持續關注的是，美中貿易戰對300大貿易商的中國大陸供應鏈往新南向市場的移動趨勢。適度切割中國大陸市場，移轉至新南向市場，可降低在美中貿易戰的風險。

至於2019年300大貿易業僱用總員工人數僅有25,816人，較2018年的26,734人，小幅衰退3.43%，顯示隨著美中貿易戰影響，業務用人政策也跟著緊縮。

六大貿易商 營收及獲利雙成長

300大貿易業中營收及獲利雙成長貿易商僅有45家，不僅少於2017年的75家、2018年的67家，更是2013年以來的最低家數。其中營收淨額排名前100名的大型貿易商只占17家，也明顯低於2018年的21家、2017年的33家。由營收及獲利雙成長貿易商家數連續2年下降，就可看出美中貿易戰對300大貿易業的殺傷力。

不過難能可貴的是，有18家貿易商在美中貿易戰火下，仍然能維持連續2年營收及獲利雙成長。這18家貿易商分別是：三千貿易、三多士股份、今日儀器、台灣綠源、貝泰企業、車美仕、佳醫健康事業、宜福工業、恒洲實業、倉和股份、貫理工業、斐樂股份、嘉儀企業、彰京開發、漢威冷凍水產、廣越企業、優仕咖啡、雙緯企業。其中佳醫健康事業更是連續6年入榜營收及獲利雙成長的貿易商；至於營收成長與稅前純益同步成長20%以上的貿易商則有11家，略低於2018年的14家，且其中僅有廣越企業、優仕咖啡、利商為排名營收淨額前100大貿易商。

值得矚目的是，排名前100大貿易商營收淨額與稅前純益雙成長10%以上，且稅前純益也達新台幣1億元以上的6家貿易商，可說是今年排名亮點中的亮點。這6家貿易商依300大貿易業排名順序依次為廣越企業、車美仕、彰京開發、優仕咖啡、安東貿易、曜良實業（詳見表二）。其中廣越企業、彰京開發更是前100大貿易商中連續2年營收與獲利雙成長超過20%以上的貿易商，可說是2019年美中貿易戰下的大贏家。

廣越》超前部署越南

連續2年入榜前100大貿易商營收淨額與稅前純益雙成長10%以上貿易商的廣越企業，首度晉升300大貿易業前10大貿易商，排名第七名。從事羽絨衣等成衣買賣業務的廣越企業，因提早布局越南生產基地，在美中貿易戰下受惠於轉單效應，營收大幅成長30.27%，稅前純益成長25.44%，且營收淨額及稅前純益分別突破新台幣100億元及新台幣10億元大關，各以新台幣108.77億元、新台幣11.85億元雙創歷史新高，成為2019年300大貿易業最大贏家之一。由於生產布局採「分散製造」與「區域製造」的營運製造策略，廣越出口美國的產品主要以越南廠為主、中東的約旦生產為輔。中國大陸廠生產之產品75%以上都是鎖定中國大陸內需市場，其餘則是銷往日本、韓國及其他亞洲地區，一方面可避開美中貿易戰干擾，另一方面則取得客戶自中國大陸轉單的優勢。

廣越企業與The North Face等國際品牌合作，推出高品質羽絨產品。

除了分散生產風險之外，廣越在2018年已完成建構最大客戶adidas所要求自動化工廠（Speed factory）新產線。同年4月越南隆安廠開始投產、增加集團整體產能。為了擴大商機及提升獲利能力，於2016年11月底併購羅馬尼亞Biancospino S.R.L.51%股權，取得經營權，並自2018年3月起列入合併報表，有助廣越在歐洲市場及全球市場的能見度。另外2017年10月底及11月底也陸續與中東約旦Atlanta公司、及金漢實業公司簽訂協議書，以及2019年6月轉投資星星服裝公司。

在營運上為提升產線運作效率，不斷精進改良自動化設備並優化ERP。對於改善產品線集中度於秋冬季成衣，一方面採取垂直整合策略，創造多樣化及多角化之營收獲利來源。一方面切入高階新品、熱門春夏款成衣及針織類成衣之布局。超前部署，使得廣越不但能按發展計劃前進，避開美中貿易戰炮火，並藉此拉開同業競爭差距，值得借鏡。

車美仕》受惠於國內外訂單提升

車美仕為和泰汽車集團旗下子公司，係從事汽車配件及用品銷售業務，專業銷售TOYOTA授權正廠用品、日本TRD（TOYOTA原廠改裝精品）及其自有品牌商品carmax，所提供之商品分為「車輛用品」與「服務用品」兩大類。業務經營以台灣市場為主，占整體營收約70%，而海外地區則銷往南非、日本、菲律賓、中國大陸等市場。

2019年受惠於國內、外訂單提升，營收達新台幣68.56億元，較2018年增長17.70%；稅前純益也首度突破新台幣10億元；達到新台幣10.67億元，同樣營收與獲利雙雙締造歷史新高。該公司與荷蘭Garmin Nederland B.V.、和泰汽車擬共同設立合資事業的結合案，已於2019年底經公平交易委員會審議通過，故對其未來業務發展應有正向挹注。由於產品線齊全，尤其車輛用品類包括：觸控式衛星導航、微波升級防盜器、智慧型抬頭顯示器、倒車影像系統、前方停車輔助雷達與前方測距安全輔助系統，更是TOYOTA重要配備，近年隨和泰汽車開拓海外市場有成，為未來成長的動力來源。

彰京開發》營收持續高成長

低調經營的彰京開發，業績並不低調。連續2年入榜前100大貿易商營收淨額與稅前純益雙成長10%以上貿易商，顯示其優異的經營能力。該公司受惠於近年半導體產業需求強勁，帶動營收持續成長，2019年營收達新台幣49.26億元，較2018年表現成長16.20%；稅前純益新台幣7.17億元，也較2018年成長12.46%。同時營收與獲利連續3年成長，持續創歷史新高。

由於該公司為老牌半導體管材／EP管及接頭、高壓精密閥門、調壓閥壓力傳送器進口代理商，其不鏽鋼管及閥件產品進口自日本、美國及韓國，往來客群遍及半導體、面板等產業廠商，國內大客戶群包括台積電、帆宣科技、宸沅國際等。隨著未來在5G通訊、物聯網等新興領域推動半導體產業發展下，前景仍然看好。

優仕咖啡》開拓客戶能力卓越

優仕咖啡係從事代理銷售原裝進口日本「UCC」品牌咖啡系列產品及咖啡豆，及咖啡粉之加工產銷業務。近年該公司拓展積極，隨著新廠啟用、產能擴張，2019年營收更達到新台幣22.33億元，較2018年成長27.05%，稅前純益也因此爆發達到新台幣2.44億元，較2018年成長89.66%。

優仕咖啡將日本UCC咖啡產品與咖啡豆進口來台，具卓越客戶開拓能力。

該公司營收及稅前純益由2013年的新台幣6.02億元及新台幣0.5億元呈現連續7年成長至2019年的新台幣22.33億元、新台幣2.44億元，關鍵來自開拓客戶能力超強。初期係以供應味全食品易開罐咖啡飲料原料中的研磨咖啡粉為主，而自1987年起，銷售日本UCC咖啡系列商品，並陸續拓展至業務用、家庭用、禮品等不同包裝之商品。同時除透過台灣超市、便利商店、量販店、餐廳及咖啡店等通路將商品售予一般消費者外，亦直接售予全家便利商店、統一多拿滋、酷聖石冰淇淋等超商等食品業者，使得營收得以扶搖直上。2018年底雲林新廠啟用，也扮演成長引擎。

安東貿易》經營社群奏效

安東貿易係從事建築機械、基礎工程機械進口銷售，以及五金工具及汽車零件出口業務。為台灣隧道、港口、鐵路、高速公路等重大基礎公共工程施工機器設備及農業機械之主要供應商。在建築機械、基礎工程機械業務以及五金工具及汽車零件出口業務穩固後，2003年台灣重新開放重型機車進口，該公司亦先後引進奧地利KTM及英國TRIUMPH之品牌重型機車，近年台灣重型機車市場需求逐漸提升，也帶動其業績成長，2015年新增加拿大品牌Can-Am重車後，公司營收成長速度加快，2019年營收已達新台幣19.76億元，較2018年成長15.15%，稅前純益新台幣1.89億元更較2018年成長49.93%，雙雙創下歷史新高。

為對外開拓市場，安東貿易很早進行國際化布局。1984年即設立美國洛杉磯分公司Arc United Corp.，負責綜理自美國進口的各項產品，1985年再成立Mas Top Ind. Corp.，以拓展美國之汽車零件及五金工具銷售業務，之後陸續在歐洲及中國大陸寧波及東莞成立營業據點，以開發當地業務銷售市場。

該公司在台有多家關係企業，包括投資常榮機械、欣政工程、安洲空調設備、安寶科技、農安機械等企業，統稱安東集團。集團業務領域多元，由垂直整合到水平整合完善，售後服務口碑佳，致力數位化，官網資訊更新快，加上用心經營網路社群，與消費者互動，追蹤熱度高，也是維持客戶忠誠度的重要關鍵。

曜良》研發與創新不停歇

1982年成立的曜良實業，為專營人造纖維和天然纖維的袋材及其他工業用布之銷售的貿易商。在2015∼2018年之間營收都平穩維持在新台幣16億至18億元間，2016年至2018年獲利也多在新台幣1億元以下，2019年卻呈現營收及獲利雙成長，不僅營收成長15.99%，創下新台幣19.08億元的歷史新高，獲利更由新台幣0.7億元爆發性成長123.58%，以新台幣1.56億元寫下2016年以來的新高。主要倚靠的是研發與創新。儘管過去幾年客戶端需求稍微疲軟，曜良都沒有停止研發創新，而在原本2020東京奧運連帶商機下，2019年也帶動了曜良獲利出現成長超過1倍的報復性成長。

該公司隸屬廣德關係企業，廣德事業體概分成材料事業體、成品事業體、貿易事業體等三大體系以及通路企業，該公司在集團定位為材料事業體，屬一布類中轉站，貨源來自協力工廠生產一般性工業用布和特殊用布。

曜良的產品主要用於登山背包、運動背包、旅行袋、帳篷、睡袋、馬衣、運動裝、休閒裝、夾克及雪衣以及航海服等產品，目前以袋材為銷售主力。其終端客戶諸如Nike、adidas、Totto、IKEA、Burton、Taylor、Quicksilver等，而這些國際品牌客戶指定代工廠向該公司採購相關工業用布，就是看上曜良的研發創新能力。曜良1999年開始一路向上游整合，2002年併入染整工廠Grand dye納入曜良材料事業體，2008年起陸續投入生態紡織品標準（Oeko-Tex Standard 100）、藍色標誌標準（bluesign® standard）國際紡織品環保認證，致力於資源生產力、消費者安全、空氣排放、廢水排放以及職場安全衛生等五大原則，花了20年時間，垂直整合織布、染整、印花、貼合塗布等特殊後加工工段，建立創新技術高門檻，為一貫化生產系統，同時形成綠色生態產業，也創造了循環經濟。

曜良實業超前部署3D材料應用與解決方案，以創新抵抗充滿變動的市場。

曜良透過異業結盟與產官學界的資源，觸發更多創新研發能量，同時也開始重視實體材料數位化，包括材質資料庫的建立與擴充、整合材質貼圖至各軟體、使用遊戲與動畫技術改善材質開發流程，甚至實際提供各類3D與材質問題解決方案，並且將經驗做成流程教學文件撰寫及教育訓練。

數位創新、向上整合 創造出自我價值鏈

從這6家貿易商的營運突出表現，我們看到3種截然不同的貿易商典型。第一種典型是勇於數位化創新的貿易商，又分為「技術創新」與「行銷創新」2種典型。其中曜良實業和安東貿易雖然一個是原料商、一個是零售商，但都能在各自的核心價值上創造新行銷模式。曜良既能透過研發創新，形成自己的一條龍生產，同時超前部署到3D材料應用和解決方案，是完善的整合製造型的貿易商。安東貿易則從深耕代理品牌的營運中，創造出客製行銷與社群互動的數位平台。儘管產品和產業環境完全不同，卻可打造自己的數位化模式。

第二種典型是向上整合，創造產品多元與產能配置的貿易商，包括廣越企業、優仕咖啡及曜良實業。利用向上垂直整合和水平整合能力，為同業競爭創造競爭高門檻。這類型貿易商往往也具有屬於傳統產業與產品固定、進入門檻不高的產業特性。

第三種典型是創造自我價值鏈的貿易商。以延伸產品應用，配合超級客戶產品創新及升級，維繫在供應鏈、價值鏈中的核心地位。包括車美仕和彰京開發。這2家貿易各自有豐田汽車和台積電的超級客戶，但都能在產業價值鏈中找到自己技術和服務，最能配合客戶發揮的位置。

這6家貿易商雖可歸納為3種不同典型，但他們也同時具有同一種特質─高度整合。例如廣越為淡季找出路，就跨入夏季市場；車美仕擴張車用通訊產品線；彰京開發實業開創半導體應用產品；優仕咖啡創造新通路和新產能；安東貿易創造產品多元化；曜良實業整合上下游技術創造一條龍製造服務。

這也清楚說明貿易商的核心新價值在於整合能力，無論是技術整合、產品線整合、行銷整合，乃至一站式採購服務、客戶解決方案、以及供應商的數位整合，都是現今貿易商脫離傳統貿易商必須具備的能力。