貿易雜誌標準字
NO.364 OCT.2021
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封面故事總論篇

緩解匯損、原物料衝擊

透析全球脈動轉型實力決勝戰

◎撰文/賴筱嬋 圖片提供/Shutterstock

美中貿易戰和疫情的反作用力下,國際外匯、原物料價格走勢詭譎,種種外在因素牽動供應鏈布局。如今全球處在疫後復甦時刻,利基(Niche)市場象限朝高毛利移動,貿易業唯有透析趨勢,才有機會搶得轉型決勝點。

疫情以來,台灣市場經濟基本面佳,坐收電子製造供應鏈利多,去(2020)年出口值突破3,452億美元。貿易業者強勢收割外匯存底,出口豐收的喜悅卻被新台幣升值壓力狠斬;外資熱錢湧入,新台幣持續穩健走升,升破27.7元後浮動,外銷毛利悄悄地隨匯損蒸發。

根據央行資料,2019年底以來,新台幣兌美元一路飆升,升值幅度贏過歐元、人民幣,一度衝破「彭淮南防線」的28.5元,今年第一季末收盤匯價28.531元,時至第二季末,再強勁升值2.3%,出口導向的製造貿易業大受影響。央行曾發表一封信直言,當前外匯市場變動幅度大,央行試圖維持新台幣匯率動態穩定,以降低廠商對外報價的匯率風險,然而傳統貿易產業出口疲弱,不單純是因新台幣升值,還牽涉疫情造成的需求減緩。

強勢升值緊箍咒  疫後貿易面面觀

新台幣升值重傷出口獲利,護國神山群及電子元件小廠首當其衝,匯損衝擊已呈現在各產業季度財報上。以晶圓代工龍頭台積電(TSMC)來說,去年營收成長31.4%,總營收突破455億美元,但換算成新台幣後,營收表現縮水,成長增幅硬生生減少6.2%,跌回二字頭。

而光學製造大廠大立光主攻高價市場,去年匯損高達新台幣18.15億元,而今年第二季結算,整體產品組合表現不佳,低毛利競爭嚴重壓縮高端生產技術利潤空間,再加上新台幣升值不利,匯損已逾12.3億元,幾乎損失一個股本獲利。同樣地,電子機械設備景氣暢旺,連續九個月出口貿易成長,單看今年五月出口值29.15億美元,較去年同期增加27.3%,新台幣出口值卻不如預期,工具機業者甚至不由得苦嘆,「不敢奢望獲利,只求平安度過匯損寒冬。」業內憂心今年下半年表現恐怕潛藏變數,異口同聲地埋怨新台幣升值禍首。

對進出口業者而言,升值匯損形同不可預期「天災」,至於該如何「人定勝天」?業者直指盲點,匯兌的損失可以從提升獲利率來彌補,而獲利率主要受毛利、淨利、業外收入牽動,三方齊頭並進,帶動產業創新升級,自然有機會創造新獲利價值,間接減少匯損風險。

荷蘭病跡象浮現  「提升競爭力」藥到病除

縱觀國際貿易情勢,美中貿易戰事凸顯台灣供應鏈地位重要,眼前供應鏈廠仍保有出口競爭力,然而面對新台幣走升長期趨勢,得來不易的領先優勢正一點一滴地流失。

台灣現在處境,不由得連想1960年代時,荷蘭倚賴單一產業創造貿易順差,造成匯率走升,卻重創其他產業競爭力,經濟學上稱之為「荷蘭病」(Dutch Disease)。如今,台灣廠商正站在轉捩關頭,央行提醒,傳統貿易產業得提升競爭力,才有可能免於貨幣升值削弱整體產業競爭力。

檢討過往台灣供應鏈廠貿易策略,削價競爭帶動出口量,無形中壓縮獲利,造成廠商無力抵禦匯兌風險變動。未來國際情勢變化莫測,台廠怪罪匯率不利出口貿易,終究無濟於事,產業分析師從另個角度切入,指出匯率走升雖不利出口,卻是個絕佳時機養蓄實力。

從貿易貨幣市場來看,強勢新台幣趨勢下,帶動內需消費實力,同時進口貨品成本也減少,正好利於出口導向的製造產業投資資本設備,甚至跨海洽談併購事宜,順勢大刀闊斧整頓產業體質,再伺機等候貿易風向轉變,才能異軍突起迎戰出口新局面。財經傳媒《財信》發行人謝金河也建議產業提升附加價值,進軍高檔次市場以爭取高毛利,並藉由重新調整獲利結構提升企業抗壓韌性實力,方能可長可久。

輸贏未定  產業升級轉型決勝點

台灣電子零組件製造廠似乎已明白此道理,紛紛採取行動應變。電子元件製造龍頭「國巨」看準電動車用鉭質電容需求,把握市場轉變時機,去年出資18億美元(約新台幣540億元)併購美國被動元件大廠基美(Kemet),並加速布局高階應用產品,徹底反轉產品組合。國巨內部指出,當初集團瞄準歐美廠能見度,積極收購關鍵大廠,以拓展車用電子市場版圖,而後利基型產品比重從原先25%大幅提升至75%,躍升全球第三大被動元件廠,前瞻轉型引領集團突破匯損瓶頸,綜效反而逆勢成長。

而「紡織三雄」之一的銘旺實業,是國內重要運動成衣供應商,坐收歐美知名品牌機能性布料訂單,卻很清楚貿易市場優勢正在轉變,格外側重分散市場風險、擴充高階產品。於是,銘旺全力發展高機能性流行紡織商品,滿足客戶多元產品服務需求。銘旺實業企圖從OEM升級為ODM,並跨足經營品牌「哈克士」(HAKERS),不斷延伸前端研發需求;一來升級自我市場通路價值,二來藉此穩固品牌商訂單,再造價值。

深諳轉型升級方為王道的,還有知名機車製造商三陽(SYM)。三陽曾不敵市場競爭而陷入低谷,蟄伏多年重整企業體質,逐步反轉產品組合及品牌形象,因觀察到平價車款雖銷量大,有助分攤生產固定成本,但品牌仍需靠高階車款提升獲利空間,因此三陽另開發高階新品,造就三陽機車今年外銷節節攀升,帶動市占率、營收獲利雙成長,外銷訂單也較去年增加五成。宏觀新台幣走升戰局情勢,企業布局思維牽動未來輸贏,眼前是輸家或贏家尚未有定論。

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晶圓代工龍頭台積電去年營收表現縮水,成長幅度跌回二字頭,是新台幣升值首當其衝業者。
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強勢新台幣讓出口動能受阻,但同時也是業者養蓄實力的最佳時機。

洞悉趨勢  重新布局貿易避險

台灣進出口貿易叱吒全球,確實成就許多專注於代工製造的「隱形冠軍」,然而,黑天鵝效應所帶來的波動,持續影響全球貿易版圖,要想繼續深耕全球市場,跨國諮詢顧問機構勤業眾信認為,台廠亟需「三步併兩步加速轉型」。對此,勤業眾信發表洞察報告,強調產業正處於轉型浪潮的開端。貿易業者亦抱持相同看法,認為台灣外銷需求導向強烈,而放眼未來,全球貿易主導權在於「數位出口實力」,將有利中小企業振興、轉型,透由數位電商行銷、線上虛擬參展拓展海外商機。

展望後疫情時代貿易趨勢,台北市進出口商業同業公會強調,無論大型跨國公司或中小型企業,跨境電商銷售渠道日益重要,將創造新興利基市場,其中涉及資訊流、平台、金流、物流、行銷等專業能力,想當然耳,須即刻開始「轉型布局」。■

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