374期・Cover Story 總論篇

新市場、多角化、新事業、數位化

布局轉型路徑  貿易業300大進入黃金週期

◎撰文／劉任（CRIF中華徵信所總編輯）　圖片提供／Shutterstock

在2021年第二波新冠肺炎疫情（COVID-19）再度橫掃全球。而在大眾普遍陸續施打疫苗的情形下，多數國家選擇「與病毒共存」的防疫政策，社會運作及經濟活動逐漸恢復正常，被壓抑已久的消費市場出現報復性反彈，全球景氣由急冷轉為急熱。

產業供應鏈在半導體業、原油、鋼鐵等原物料業領軍下，產品價格飆漲，加上從2021年三月長榮海運貨櫃輪在蘇伊士運河擱淺造成運河阻塞開始，全球國際貿易出現回補庫存的拉貨潮，搶貨櫃、搶艙位，國際重要港口出現塞港，海運價格以翻倍方式飆漲，特別是全球晶片荒，也拉動通貨膨脹。主要國家經濟成長率反轉向上，美國經濟成長率由2020年的-3.4％翻升到5.7％；英國及法國經濟成長率更高達7.4％及7.0％；德國由-4.6％回升到2.9％；中國大陸、新加坡、香港、韓國經濟成長率各為8.1％、7.6％、6.3％、4％；日本經濟成長率則由-4.5％轉為正成長1.7％。

而在全球供應鏈扮演重要角色，尤其是電子業供應鏈重鎮的台灣，則成為最大受益地區之一。總體經濟呈現外狂熱內升溫，旅遊、餐飲業表現雖弱，批發零售業營業額成長15.78％，外銷訂單增長26.32％，創下6,741億美元的歷史新高。全年出口金額較2020年大增29.3％，創下4,663.79億美元歷史新高。在新台幣匯率升值情況下，進口金額大增33.3％，同步創下3,814.94億美元歷史新高。台股指數一路狂漲至18,218點，全年經濟成長率創下6. 6％的2010年以來新高。

全球經濟大反彈  貿易業300大受惠

台灣總體經濟亮麗的表現，反映在300大貿易商的總體營運上，不僅營收總額創2015年以來新高，稅前純益總額、純益率亦同步創歷史新高，透露貿易業大翻轉的訊息。

貿易業300大的營收總額高達新台幣6,996.34億元（詳見表一），創下2015年以來的新高（若扣除2005～2014年台灣東芝國際採購單一公司年營收達新台幣1,400～5,000億元的獨大時期的營收，回歸貿易業300大原貌，2021年貿易業300大營收總額實際上已創歷史新高）。同時貿易業300大營收成長率高達23.59％，也創下2001年以來新高。至於營收成長家數高達230家，為2011年來新高。由此可見，貿易業300大是2021年全球經濟大反彈的主要受惠者。

表現1》 兩位數營收成長貿易商創新高

貿易業300大營收成長率達兩位數的貿易商多達175家，較2020年85家成長超過一倍，其中營收淨額排名前100大貿易商占68家，較2020年增加37家。另外，營收達十億元以上的貿易商多達165家，寫下歷史新高。至於300大貿易商的取決點則由2020年的新台幣4.2億元上升到新台幣4.87億元，同樣刷新貿易業300大取決點的歷史新高。

新進榜者26家較2020年增加七家，其中有六家貿易商為列名營收淨額前100名的貿易商，包括第七名和泰興業（去年未取得資料）、第24名車美仕及第72名宜福工業（去年均改列汽車買賣業—零配件及用品買賣，今年回歸進出口貿易業排名）；第42名施耐德電機為法國施耐德集團在台子公司（過去曾於貿易業300大排名，2013年～2020年改列工程技術服務業，今年回歸進出口貿易業排名），該公司以電機商品進口買賣及施工為主業務，2021年因市場需求回升，創下新台幣38億元營收淨額歷史新高，首度回歸貿易業300大排名即重寫排名最佳成績。

表現2》 亞泰影像、友華生技300大新秀

第41名的亞泰影像科技與第60名的友華生技醫藥為首次進入貿易業300大排名。亞泰影像科技以接觸式影像感測器之研發及銷售為主要營運業務，為上市公司亞洲光學旗下的上櫃公司。2021年全球疫情嚴峻，但因遠距教學或居家辦公需求帶動，使影像感測器CIS需求增加，該公司營收淨額及稅前純益雙雙創下新台幣38.2億元及新台幣4.78億元新高。

友華生技醫藥為上櫃公司，2021年營收小幅成長1.96％，以營收淨額新台幣26.14億元擠進貿易業300大第60名。該公司以代理行銷起家，與紐西蘭羊奶合作社合作，自創「卡洛塔妮」嬰幼兒奶粉品牌，該品牌在台已屬龍頭市占地位，其後積極布局中國大陸與東南亞，在亞太區域市場擁有強大的行銷與銷售能力。為擴展癌症藥物領域的研發製造能力，2013年成立友杏生技醫藥；考量奶粉競爭者眾且台灣進入少子化，則以推廣增肌減脂的高效保健食品成人保健產品來因應，同時將西藥處方營業二部重新整併由子公司友霖承接，使友霖成為自製自銷的專業藥廠。

表現3》 稅前純益五年三度創新高

2021年貿易業300大稅前純益首度突破新台幣300億元大關，達到新台幣392億元，不僅較2020年的新台幣272.74億元成長43.86％，同時稅前純益率也同步創下5.61％新紀錄。值得注意的是，貿易業300大的獲利在過去五年來曾三度改寫歷史紀錄，2020年及2021年更連續兩年獲利創新高，顯示貿易業300大正處於歷史上的發展黃金週期。從長期獲利率來看，貿易業300大的稅前純益率由2005年的1.41％，緩慢上升到2014年才達到2.09％，但是2015年稅前純益率就突破3％上升到3.55％，緊接著2017年又上升到5.05％，2021年則再創稅前純益率新高來到5.61％，顯示貿易業300大早已脫離低獲利，並且在近五年步入高峰。

觀察2021年貿易業300大稅前純益達新台幣一億元以上的貿易商共有78家，較2020年增加21家之多；稅前純益達新台幣三億元以上的貿易商共有33家，也較2020年增加11家，顯示大型貿易商獲利規模逐年增加。尤其是2016年貿易業300大稅前純益達新台幣十億元以上的貿易商僅有兩家；2017至2019年貿易業300大稅前純益達新台幣十億元以上的貿易商則一直維持四家；2020年則增加至六家；2021年再增加至八家，顯示大型貿易商的獲利態勢維持上升。這些訊號都足以印證貿易業300大正處於一個全新茁壯的時代。

營收及獲利雙成長貿易商  家數創新高

2021年貿易業300大中營收及獲利雙成長貿易商高達113家，不僅較2020年增加38家之多，雙成長家數也創歷史新高。其中營收淨額排名前100名的大型貿易商占有45家，不僅高於2020年，也同樣創下歷史新高。由營收及獲利雙成長貿易商家數連續兩年上升，顯示300大貿易商營運非常活躍。

難能可貴的是，在營收淨額排名前100名的大型貿易商中有45家營收與獲利雙成長的貿易商，並有12家貿易商維持營收淨額與稅前純益雙成長10％以上，且稅前純益也達新台幣一億元以上，可說是本次排名中最受矚目的焦點。這12家貿易商依排名順序依次為台化出光石油化學、六和化工、台灣樂金電器、元禎企業、大成國際鋼鐵、佳美貿易、彰京開發、穩鼎石化、台灣荏原精密、元家企業、富貿企業、桂盟國際（詳見表二）。其中穩鼎石化為12家貿易商中唯一營收成長率及稅前純益成長率都達100％以上的貿易商。另外，台灣樂金電器、富貿企業及桂盟國際三家貿易商，則蟬聯入選營收淨額與稅前純益雙成長10％以上貿易商，顯示公司處於營運的巔峰。

台化出光石油化學》集榮耀於一身

台化出光石油化學是台塑集團旗下台灣化學纖維子公司，從事台灣化學纖維與日本出光興產株式會社技術合作設廠所生產的聚碳酸酯樹脂（PC）買賣業務，並與日商台灣伊藤忠合作協助開發亞洲市場業務，出口業務已超過六成，且將業務擴展至歐洲的德國、義大利、挪威。2021年受惠於市場需求成長及原油價格急速上漲，並有效轉嫁予下游廠商，營收不但恢復疫情前水準，且創下新台幣195.38億元歷史新高，較2020年大幅成長78.68％。此外，稅前純益成長更高達441.19％，以新台幣12.78億元寫下三年來新高。該公司不僅在貿易業300大營收排名第三名，同時排名最佳經營績效第四名及稅前純益第七名，每一員工銷貨額及生產力指標則均排名榜首，集榮耀於一身。

六和化工》營收淨額首度突破百億大關

六和化工主要從事化工原料、工業材料、絕緣材料等進出口買賣，主要由歐洲和中國大陸進貨，內銷為主，但也有部分出口至歐洲、美洲及日本，並以三角貿易方式銷住中國大陸。2021年同樣受惠於製造業需求回升，原物料價格暴漲，使得營收淨額首度突破新台幣100億元大關，創下新台幣102.88億元歷史新高，稅前純益也創下新台幣15.23億元歷史新高。該公司並擅於轉投資併購以及延伸營運觸角，如員和工業、和新化學工業均係從事化學品相關事業；和勝倉儲、友亦企業及金和勝是從事液體化學品儲槽出租業務；歐和國際經營茶包袋及咖啡包袋產銷業務，並可使用在食品和藥品包裝。

台灣樂金電器》線下體驗、線上優惠行銷策略奏效

台灣樂金電器為韓國LG集團在台子公司，主要銷售母公司各項產品。2021年LG和展碁國際攜手在桃園設立全台最大旗艦店，搭配線上商城，讓線下體驗、線上優惠行銷策略奏效，除4K、8K電視以及白色家電熱銷外，各式新穎小家電則成為獲利助益，創下新台幣95.57億元營收新高，稅前純益大幅成長53.06％，也創下新台幣2.88億元的歷史新高。

LG台灣樂金電器的白色家電十分熱銷，是營收大幅增長的來源之一。

元禎企業》擴張越南版圖

元禎企業為台灣上市專業石化原料之通路商，以工業用化學品、溶劑、塑膠原料、塑膠用添加劑等進出口買賣為主業。2021年除受惠油價及歐美產業復甦外，努力追蹤油價、調控成本也是成長的主要原因，營收以新台幣83.61億元創下2018年以來的新高，稅前純益新台幣3.65億元則創下歷史獲利新高。為拓展越南及東南亞業務，該公司於2020年二月投資設立元禎化工（越南）責任有限公司，將有助於海外版圖擴張。

大成國際鋼鐵》美國子公司大成長

大成國際鋼鐵為大成鋼鐵集團旗下上櫃子公司，主營合金鋼扣件、碳鋼扣件、不鏽鋼扣件和手工具、建築用螺絲螺帽扣件，應用於工業及機械產業。2021年因美國經濟復甦、疫情趨緩，市場對扣件需求量向上攀升，加上美國於第二季宣布大型基礎建設計畫政策加持，美國子公司營收增加約新台幣55億元，帶動營運及獲利成長，其營收大幅成長44.54％，營收淨額逼近新台幣80億元；稅前純益更成長268.33％，創下新台幣38.1億元歷史新高，甚至超過2018年至2020年稅前純益的總和，首次榮獲300大貿易商稅前純益榜首、最佳經營績效貿易第二名、稅前純益率第三名，以及生產力指標第二名的多項殊榮。該公司的優勢為建立網路查詢、報價及下單系統，發揮客戶與供應體系之間的資源整合及運籌集散功能。現在除繼續擴大產品線外，更計劃藉由電子商務網路平台，將供應商庫存管理列為標準服務，並藉由海外子公司配銷網點，提供客戶全球配銷服務。

佳美貿易》積極朝多角化營運發展

佳美貿易為奇美集團成員，主業為石化原料、電子相關材料、設備、儀器進出口及代理業務，為台灣知名石化原料貿易商，在中國大陸亦為台商重要石化原料供應商，日本及越南亦設有分公司。2021年因石化原料調漲價格，帶動營收和獲利成長，營收淨額成長47.16％，回升到新台幣75億元，為2015年以來新高；稅前純益成長82.26％，創下新台幣5.05億元的歷史新高。近年佳美貿易也積極朝向多角化營運模式發展，包括很早就成立佳美檢驗科技提供環保及食品檢測設備；2015年成立佳美先進化學，提供半導體及相關產業製程所需之化學品；2018年成立佳樂美健康事業代理六大日本領導級品牌，引進進食、口腔保健、行動、浴廁、移位與排泄護理等優質健康照護與輔具類商品，使之成為綜合大貿易商集團架構。

彰京開發》半導體業需求強勁助力營收成長

彰京開發從事半導體、LCD等相關產業之生產設備及配管管件、閥件等進口及代理銷售業務，其設備及產品貨源以日本為大宗，部分來自美國及韓國。在市場行銷方面，以經營台灣市場為主，客群遍及半導體、面板等產業廠商，少部分出口至中國大陸及新加坡。該公司近五年營運表現出色，2021年受惠於半導體產業需求強勁，營收與稅前純益雙雙創下新台幣72.06億元及新台幣14.52億元的歷史新高，同時名列最佳經營績效貿易商第三名、稅前純益第五名、每一員工銷貨額第八名及生產力指標第三名。

穩鼎石化》石化儲油槽帶動成長

穩鼎石化主要從事化學品溶劑及潤滑油等買賣業務，海外採購比重高於九成。市場行銷方面，原本以台灣市場為主，2016年起新增油品出口業務，海外客戶多位在東北亞、東南亞等地。集團旗下除穩鼎石化外，尚有尊貿化學、溫鼎億貿易化工及億昇倉儲配合營運。在連續兩年衰退後，2021年穩鼎石化在油價持續回升，以及擁有足夠的儲油槽下繳出好成績，營收淨額與稅前純益分別成長310.78％、229.93％，創下營收淨額新台幣60.64億元、稅前純益新台幣1.89億元的歷史新高。

台灣荏原精密》景氣回升帶動營收獲利成長

台灣荏原精密為日本株式會社荏原製作所在台子公司，主要負責母公司真空幫浦、化學研磨機之銷售及修護業務，該公司也支援台灣半導體製造業及面板等產業，在台有數十家大型企業客戶。2021年因半導體及面板產業景氣回升帶動營收及獲利成長，營收淨額新台幣59.21億元及稅前純益新台幣7.82億元均改寫歷史新高。該公司連續三年稅前純益成長，展望未來，由於日本母公司具有尖端化學機械研磨、真空領域的領先技術，因此在台業務仍有成長空間。

元家企業》以龍虎石斑拓展出口

元家企業主營冷凍海產、水產品與其他食品、調味品等進出口買賣，主要供應台灣市場，出口市場涵蓋中國大陸、東南亞、東北亞等地。為達專業分工之目的，陸續設立多家關係企業，並透過多元化之行銷通路，搭配專業低溫物流及加工系統，將自有品牌商品行銷全台。目前除在北、中、南設有營業據點與物流中心，在中國大陸廣東設有工廠，在上海、越南、紐西蘭等地均亦設有據點。2021年營收淨額新台幣46.55億元為歷史第三高，不過稅前純益新台幣3.57億元則創下歷史新高。為積極拓展海外市場，目前預計將龍虎石斑出口至美、歐、紐、澳等地。

富貿企業》營收與稅前純益創歷史新高

富貿企業從事H型鋼、鋼板樁、鋼筋、鋼捲、鋼板、槽鐵、鋼軌、覆工板、火車軸、船板等買賣。該公司2016年起連續五年營收及獲利上升，並蟬聯入榜營收獲利雙成長10％以上貿易商。2021年受益鋼價上漲，又因有低價庫存產品，營收及稅前純益均較2020年大幅成長，創歷史新高。

桂盟國際》建立綿密的產銷服務網絡

桂盟國際為全球最大的自行車鏈條供應商，其產品除了由子公司桂盟企業生產外，亦交由海外工廠生產製造，目前桂盟集團於全球各地約有12座工廠。受惠於疫情帶來的自行車風潮，加上歐美國家祭出購車獎勵措施、擴大自行車專用道，推廣騎乘自行車等政策，帶動中高階自行車與電動輔助自行車（E-bike）持續熱銷，使其營收成長42.56％、稅前純益成長34％，分別創下營收淨額新台幣35.1億元及稅前純益新台幣22.96億元的歷史新高。

許多行業受疫情影響供需環境出現變化，但桂盟早已在全球各地建立綿密的產銷服務網絡，所建立的「全球在地即時供應」不再以單一製造成本最低為出發，而是綜合貼近目標市場需求、多地彈性製造、即時客戶服務等因素來建構。在生產政策上，因應全球貿易保護主義興起，桂盟則在多地生產基礎下強化「快速供應」能力。自2018年起，桂盟已連續入選「最佳國際品牌價值」前35大的殊榮，並獲頒「台灣國際品牌潛力之星」，更在2021年品牌價值調查中，躍進台灣國際品牌第24名，品牌價值為6,800萬美元。此外自2020年以來，數位化的品牌溝通也成為桂盟另一項時代利器。藉虛擬實境（VR）／擴增實境（AR）模式有效提高品牌傳達效率，呈現多元的品牌價值，實現橫跨全球零時差的線上行銷。

專注研發和創新的精神一直以來都是桂盟能持續成長的關鍵，2021年桂盟於自行車零配件投入開發一款電動載貨自行車（e-CargoBike）專用鏈條。隨著自行車變速系統逐漸走向更高速別，需要在相同空間內擠進更多齒片，鏈條厚度需求變薄，桂盟著手與金屬材料供應商合作，共同開發新材質，打造超高階鏈條及傳動部件。此外桂盟也注重綠能環保生態，透過建立綠色廠區、全面採用綠色包材、盤點碳排放、優化生產等流程，將綠色DNA概念引進製造和產品中。

疫情帶動自行車風潮，歐美國家祭出購車獎勵措施，帶動中高階自行車與電動輔助自行車持續熱銷。

布局「轉型財」路徑  營收獲利創新關鍵

在2021年經濟大反彈中，上述12家貿易商能夠展現亮麗業績，似乎可歸因於搭上原物料及上游產品漲價列車的重要因素，包括台化出光石油化學、六和化工、元禎企業、佳美貿易、穩鼎石化都直接與塑化原料的供應有關；富貿企業、大成國際鋼鐵則與鋼鐵材料及工業用零配扣件有關；再如彰京開發、台灣荏原精密則與半導體及面板上游設備供應有關；元家企業為海鮮食材的上游供應商；桂盟國際則位在自行車的上游供應鏈；因產業所處地位位於上游，或為各項工業重新啟動的必要的基礎產品，所以市場需求旺盛且產品價格率先上漲，表面看來屬於賺取「機會財」。

不過從各公司背後的努力來看，「新市場」、「多角化」、「新事業」和「數位化」才是這些貿易商得以創新高營收與獲利的真正關鍵。例如台化出光石油化學努力開拓歐洲新市場；元禎開拓東南亞市場並在越南設立子公司；元家企業龍虎石斑出口至美國、歐洲、紐西蘭、澳洲，都是以「新市場」為目標導向。

同時六和化工、佳美貿易、穩鼎石化、元家企業也都往多角化營運模式，或與關係企業提供一條龍式服務；穩鼎石化則不僅新建新儲油槽預計在2023年完工，更投資三家運輸公司有百餘輛槽車，提供更有效率的運送服務。佳美貿易還朝向新事業布局，開拓環保及健康事業。

另外大成國際鋼鐵及桂盟國際不僅重視研發及擴大產品線，更在數位化方面持續布局，其中大成國際鋼鐵將供應商庫存管理列為標準服務，提供客戶全球配銷服務。桂盟國際則建立自有獨特的「全球在地即時供應網絡」實現「快速供應」，並藉數位科技實現橫跨全球零時差的線上行銷。由此可看出這兩大貿易集團，藉由數位化鞏固產業領先地位的企圖心，以及數位化對貿易商的重要性。由12家大型貿易商在「新市場」、「多角化」、「新事業」和「數位化」的布局中，也可以清晰看到大型貿易商賺取「轉型財」的路徑。■