383期・Cover Story隱憂篇

從成本監控到漲價調整  小心至上

價格策略攻防  暴露經營地雷

◎撰文╱陳怡寧　圖片提供／Shutterstock

全球通膨風暴愈演愈烈，尤其歐美國家首當其衝，由於烏俄地緣衝突，導致歐洲鋼鐵廠和鋁冶煉廠接連關閉，天然氣管線也被阻斷，義大利北部高級家用紡織品牌Martinelli Ginetto執行長阿爾貝托（Albeeto Paccanelli）嘆，短短一年內，天然氣價格飆漲6.3倍，布料製造商無力承擔，也難轉移給買家客戶，看不見的成本壓力如滾雪球般愈滾愈大。

光是能源成本占生產成本比例，就從5％急遽增加至25％，企業墜入超乎預期的成本黑洞，甚至得預先取得銀行擔保或現金墊款，合作供應鏈廠商才願意運作。危機來得措手不及，吞噬紡織製造商的利潤率，就連GAP、H&M、Gucci中下游供應鏈廠，也不得不另謀出路。

轉嫁成本守住獲利？  企業經營難度增

已有品牌商布局，重新評估、縮減資本投資計畫預算，或將生產基地外移至東南亞、東歐，想在生產成本飆漲之際，維持合理範圍內的利潤水準。

但投顧諮詢巨擘高盛集團（Goldman Sachs）預警，如今面臨睽違40年的成本高點，目前透過庫存議價，還能煞住利潤雪崩，只是當聯準會升息、抑制物價，間接增加企業取得資金成本，也增添轉嫁成本難度。

原先，供應鏈廠的生產成本，還能因大宗商品價格浮動而有理由反映漲價，但今年初以來，消費者物價回歸，乍看通膨緩降，實則進出口貿易商所感受到的的壓力截然不同。

美國零售巨頭沃爾瑪（Walmart）年度首季財報就顯示，儘管營收表現優於市場預期，但卻被高漲的成本侵蝕利潤，尤其是食品與燃料成本超出預期，獲利遠遠不如預期，2023年全年每股獲利展望下調1％。

以供應鏈廠商的視角來解讀，貿易成本壓力沒有緩解，反而和消費物價走勢背道而馳，後續能否轉嫁成本？中小企業實在不敢過於樂觀。

瞬息萬變的價格戰  3隱憂決定勝負

因已知供應鏈通貨膨脹，相對應的既定價格慣性操作策略疲乏，換算扣除成本後，利潤拉鋸逐漸縮小，隱憂接連浮上檯面，香港亞太策略研究所（APIFS）的觀察幾乎如實反映了產業棘手現況：

隱憂1》成本監控預警不足

德國金屬工業工會（IG Metall）的製造商的大宗原物料成本較2020年翻漲逾10倍，牽動產量下修，預期今年將再降低5％，對於中小企業而言，適應新的成本結構變化，將是生存關鍵所在。

就連美國供應鏈管理專業協會（CSCMP）也提示，物流運輸成本在兩年之內遞增22％，間接導致零售商持有存貨的連帶成本（inventorycarrycost）墊高26％，盤根錯節的製程物料清單（BOM）價格調整令人細思極恐。

而亞太策略研究所細究，也許整體成本結構僅增加5％，但採購部門疏於精細核算物料單項採購價，可能誤判某項原物料實際價格已翻倍，卻仍執行原定採購計畫，將錯失產品調漲的時機點，不利於企業的利潤競爭。

隱憂2》價格調整週期太長

採購成本預警一旦遲鈍，拖累定價調整步調，跟不上市場價格波動，只能間接壓縮獲利空間。尤其眼前大環境處在價格急劇起伏，從預警成本上漲到決定調整價格策略，往來過程中，價格可能又改變。種種不確定的價格因素，不斷壓縮議價空間。

針織布料成衣廠「冠星-KY」第一線壓力尤為強烈，今年第一季觀察到原物料價格還在上漲，雖持續與下游客戶洽談訂單報價，但成本轉嫁存在時間差，得等到下半年重新商議訂單價格時，才能再反映成本。

布料龍頭「儒鴻」更仔細核算，紡織主要原料尼龍、彈性纖維漲幅約30％，從去年至今年上半年，已連續兩次宣布調漲報價，但向來和客戶通路商約定半年議價一次，在下次合約議價時，得確保追趕上成本變化差距。

紡織主要原料尼龍，從去年至今年上半年已多次調漲，造成紡織貿易商須審慎商議訂單價格，才能有效反映成本。

隱憂3》被價格剝削的產品價值

儘管產品調漲態勢明顯，下一步則是要確定，產品終端報價是否「真的」喊漲？市場與獲利間的拉拔權衡。畢竟市場銷售擔心影響訂單繼續合作，往往會「選擇性」忽視成本遞增的事實，當獲利空間緊縮，必先節省人事、店租、原物料開銷成本，直到成本實在扛不住，再試圖以利潤彌補，吸收實際成本與報價的落差。明明價格是影響獲利最重要的關鍵，卻是最後一步棋。

深究原因，廠商重視銷售市占，漲價是萬不得已的策略。亞太策略研究所甚至擔憂，部分供應鏈廠商可能衍生心理作用，認為要包裝產品價值，才有籌碼和客戶商談議價，於是逆向調整產品製程；但除非新產品是「符合市場需求的產品」，否則多餘的調整只是徒增成本。

在日本零售體系，一直有種「特殊存在」商品，就是「プライベートブランド」（PrivateBrand），縮寫成「PB」，是大型零售商獨家開發的自有品牌商品，在AEON、LAWSON、日系7-11超商都有類似概念商品，最早從1960年代就有雛型，只是當年由中小製造商生產，商品價值參差不齊，PB商品開發成本和實質效益不成正比。

直到1980年後，陸續有大型製造廠商爭取PB商品訂單，品質慢慢穩定，在第二次石油危機的原料成本通膨浪潮中逆勢崛起，用品質說服更精打細算的消費者接受相對高價，一度霸占熱銷商品排行榜。

日系零售商的逆轉勝奏效，事到如今物價通膨再度上演，相同戰術能否再次成功？貿易鏈廠商沒有把握，還在拉鋸盤算。

漲價效應未明朗  企業應有的超前部署思維

眼見利潤隱憂還在膨脹，大部分廠商都採取預先接單制，首季財報尚未完全顯現報價調漲效應，且預計下半年有新一波報價調整潮，短時間內貿易成本壓力仍然探不到盡頭，企業紛紛預期漲價效應落點最快將在第三季財報才會明朗化。

在此之前，美元一再推進高點，且美國聯準會（FED）尚有1碼升息空間，變相造成新興國家貨幣貶值，光是日圓就持續委靡不振，企業營運成本不斷上升，愈來愈不堪成本負荷，市場已進入利潤風暴圈中。

日媒「共同通訊社」（KYODO）調查豐田（TOYOTA）汽車、任天堂（Nintendo）等日本107家企業的價格策略，當中有23％企業正在考慮漲價事宜，另高達半數企業還在猶豫不決，謹慎觀望燃料、運輸物流價格漲幅，保守預期漲價只能消化成本的70％。

由於日圓貶勢超乎預期，已衝擊營收，日本任天堂公司表示會謹慎評估漲價事宜。

瑞典品牌富豪汽車（Volvo）直言，今年還是充滿挑戰的一年，尤其貴金屬原物料價格保持在高水位，車用半導體現貨採購的未知變數猶多，不足以鬆懈戒心。至於如何確保獲利水準，完全取決於產品價格漲幅、產品結構、銷量策略平衡。

有鑑於此，向來習慣採取「價先於量」策略的企業百事可樂（Pepsi）、沃爾瑪（Wal-Mart）也在檢討是否該調整應戰策略。

面對這場不尋常的貿易利潤爭奪戰，若只遵循價格框架思維操作，確實存在隱憂。但美國市場情報公司Corbu LLC跳脫傳統貿易邏輯分析，企業若能透過調漲價格，重新了解消費者取向，以及商品價值與價格的合理區間，便可從中探知市場對漲價的容忍力。

在成本結構撥雲見日前，企業能做的唯有及早布局，「等待貿易成本回歸正常化，利潤率就能隨時間的推移而走高。」Corbu LLC解析。