解析2022
全球經貿風起雲湧

在2021年下半年，疫情趨穩帶動各國經濟升溫，英國經濟學人智庫（EIU）預估去年全球GDP成長率強增5.9％；2022年將持續復甦，全球GDP增幅為4.1％。國際組織包括世界銀行（World Bank）、國際貨幣基金（IMF）等，也對2022年經濟成長做出樂觀預估，認為全球GDP增幅落在4.3％～4.9％。

在經濟活絡趨勢下，跨國貿易也恢復動能，聯合國貿易暨發展會議（UNCTAD）於2021年十一月底表示，2021年全球貿易總額可望年增23%至28兆美元，甚至較疫情前（2019）增加11％；其中貨品貿易（相對於服務貿易）需求大增，主要歸功於：疫情限制放寬、各國推出振興措施，及原物料價格飆漲。不過進入2022年，UNCTAD警告貿易展望將出現不確定性，原因包括：各國經濟成長不如預期、疫情可能再起而影響消費信心、油價上漲及貨運成本走高、地緣政治緊張、供應鏈重整等。

疫情未歇  經濟成長略下修

IMF國際貨幣基金於2021年十月份公布的經濟預測中，將2022年全球GDP成長率小幅下修，不論先進國家或低收入的開發中國家，都受COVID-19變種病毒Omicron影響，預估2022年全球GDP總額仍較疫情前少1.8％。

世界銀行指出，2022年全球經濟復甦雖然強勁，但呈現不均衡的雙軌發展，對跨國境、包容性的全球經貿中長期展望帶來變數。先進國家因有充裕的財政支持、且疫苗覆蓋率較高，經濟反彈較明確，世銀估算，九成先進國家如歐美日等，其人均收入在2022年可恢復疫情前水準。相形之下，新興市場及開發中國家就沒那麼樂觀，僅三分之一國家的人均所得可望重返疫情前高點；而低收入國家面臨的風險較嚴峻，可能因疫苗施打率不足而導致原已努力追趕的經濟進程明顯落後，全球低收入國家中，恐有75％的人均收入仍無法回到疫情前水準；甚至將有一億人口重新跌回極度貧窮線下。

人均所得代表收入，收入影響消費，進而衝擊經濟成長，也牽動國際貿易的供需。2021年11月24日才被WHO正式公告的Omicron變種病毒，儘管重症率低，但傳染力極強，已引發市場一波短期信心危機。以美國為例，根據旅遊網站Kayak數據，國際航班的搜尋次數在十二月第一週大減35％～39％，國際油價也因擔憂消費力道不足而應聲下挫。

事實上，繼Delta變種病毒肆虐全球後，Omicron的傷害力似乎較弱，但確診病例若持續增加，仍可能引發更多封城或國境延遲開放，將使高所得先進國家期待的服務業復甦再度落空，不排除經濟趨緩的風險。

通膨升溫  牽動貨幣政策

2021年，各國針對疫情推出振興措施，希望點燃經濟動能，但也因此導致通膨升溫。美國十月、十一月消費者物價指數（CPI）年增率達6.2％及6.8％，創下30年及39年新高；歐盟十月份CPI也飆升至4.1％（十一月初估為4.9％），為13年新高，比歐盟當局設定的2％目標高出一倍以上；中國大陸官方公布的十一月CPI年增2.3％，是過去兩年來首度「破二」。主要經濟體中唯一例外的是日本，CPI指數仍在0％附近徘徊，主因為長期收入停滯且物價上揚，導致消費需求疲軟，而使日本呈現「低溫經濟」狀況，短時間恐難脫困。

為抑止通膨過熱，造成物價上漲侵蝕家戶購買力，進而影響整體經濟，全球各國為抗疫已實施兩年的貨幣寬鬆政策，也即將告終。美國聯準會主席鮑威爾已於十一月底公開喊話傾向「貨幣緊縮」，聯準會在十二月中的例會隨即宣布加速taper（縮減購債），預計在2022年春天終止購債，替美國2019年以來最大規模「超級寬鬆」畫下句點。聯準會官員預估，2022年將升息三次，2023及2024各升息兩次。

美國聯準會2021年11月底公開後續政策傾向「貨幣緊縮」，隨即在12月例會宣布加速縮減購債，為美國自2019年以來大規模量化寬鬆畫下句點。

美國終止寬鬆  升息時代開始

鮑威爾的明確宣示，是要消弭市場對通膨升溫的預期心理、避免引發恐慌，但這也預告2022年是一連串「升息」及「緊縮」的開始。美國升息帶來的匯率變動，台灣廠商可及早因應，近期強勢的新台幣，未來進一步升值空間已有限；隨聯準會預告升息，全球資金將逐步流回美元。瑞士信貸亞洲首席經濟學家陶冬認為，「美國升息，美元匯率進一步升值，使得資金重返美元區……，通膨前景、美元匯率、政策風險將是2022年三大考慮因素。」

歐洲的通膨不如美國嚴重，因此歐洲央行12月16日的利率會議中，貨幣政策按兵不動，維持現階段的負利率0.1％不變；但一般預料1.8兆歐元的緊急抗疫購債計畫（PEPP）可能在三月結束。開發中國家如巴西、墨西哥、俄羅斯等，則在2021年已展開一連串升息，並喊話未來將持續上調利率；對於這些市場龐大、經濟體質較脆弱的開發中國家而言，祭出升息措施猶如兩面刃，目的雖是平抑通膨，卻也隱含經濟減緩的風險。

供應鏈洗牌  關注地緣政治變化

2022年的另一重點是供應鏈及地緣政治變化。過去兩年，疫情導致關廠停工、貨品塞港、海運費用高漲，引發全球供應鏈瓶頸及缺料問題，至今未完全復原；這嚴峻的一課，也讓各國了解，以往注重「成本」集中少數國家製造的供應鏈模式已不可行，轉而強調「安全、自主、可靠」的製造能量，就近生產供應當地市場。

因此，世界供應鏈結構開始從全球化分工走向在地製造，從「長鏈」走向「短鏈」，最明顯的例子就是歐美日爭相邀請台灣半導體業赴當地設廠；國際間對於昔日「世界工廠」的中國大陸，態度也有所轉變，不再過度依賴中國製造。許多製造業廠商為分散風險，加強布局東南亞、印度、南美、東歐，甚至北美。

進入2022年，全球供應鏈重組的趨勢仍將持續，主要受地緣政治角力影響；2018年開打的「美中貿易戰」，川普對中國大陸祭出301制裁，針對來自中國大陸的800億美元商品課徵關稅，其中包括半導體及高科技產品，是造成全球供應鏈位移的主因。這些制裁至今尚未解除，目前美中雙方僅仰賴「Phase One」（美中貿易第一階段協議）針對部分產品進行關稅豁免。

2021年十一月，美國總統拜登與中國國家主席習近平舉行視訊峰會「拜習會」，亦未就雙邊經貿達成具體共識；專家指出，美中目前的高關稅現況，短時間難以解決，全球兩大經濟體的對峙僵局，在2022年也將持續牽動全球供應鏈動向。

台灣三契機：數位、綠色、區域經貿

面對新一年局勢，全球經貿固然受疫情、通膨、供應鏈、地緣政治等影響，不免出現挑戰與不確定性；但對台灣而言，也有值得把握的契機。全國會員家數最多的台北市進出口商業同業公會理事長黃教漳對此分析，「數位經濟」、「淨零永續」及「區域經貿整合」，是三個最重要的趨勢，也提醒6,300家會員注意因應。

黃教漳指出，首先在「數位經濟」方面，原本各國即已朝數位轉型邁進，疫情更加速其發生，不論歐美先進國家或開發中市場如印度、東協、非洲等，數位發展皆十分快速；對外貿導向的台灣而言，包括遠距工作、電子商務、供應鏈虛實整合等相關產品和技術方案，皆充滿商機。

第二個趨勢是「綠色經濟」。黃教漳表示，聯合國氣候峰會COP26正式將「逐步減少」煤炭列入會議結論，牽動經濟生態系的徹底改變，從產品、技術到商業模式，都有新挑戰與機會；除COP26外，歐盟CBAM碳邊境稅也將在2023年試行。「換言之，一個以綠色、永續為基礎的經濟時代已展開，從電動車、再生能源供應鏈、到減碳商品與技術，是台灣可發揮的舞台；但要爭取綠色商機，要做好準備，例如因應各國碳稅的實施、國內碳盤查及碳定價等，都須跟上腳步。」

第三、也是最值得台灣期待的，黃教漳認為是「區域經貿整合」，尤其參與CPTPP，是台灣最有希望加入的一次。CPTPP會員國占台灣對外貿易總額的25％，國發會預估台灣加入後經濟成長率可望增加2％，眾多商品的關稅壁壘大幅降低，對台灣整體出口是好事，不過在內需型產業如農業、國產車輛等衝擊也要妥善因應。

以上三大趨勢，若國內業者能及早布局，將可從中爭取商機並厚植競爭力，站穩腳跟，邁向經貿新局。■