379期・Cover Story 環境篇

韌性互補  謹慎洗牌外在布局

開放、連結、再平衡  2023年貿易新棋局

◎撰文╱賴郁薇　圖片提供／法新社、Shutterstock

全球經濟正以超乎預期的速度放緩，產業保守預測經濟成長「軟著陸」，世界貿易組織（WTO）將2023年的經濟成長，從3.2％下修至2.3％。其秘書長伊衞拉（Ngozi Okonjo-Iweala）直言，須設法挺過一場迎面而來的經濟衰退。

貿易成長未達高點  2023年全球供應鏈冷卻

國際貨幣組織（IMF）指出，2022年全球經濟前景黯淡無光，從原先預期的4.9％經濟成長率，一路保守下修至3.2％，將影響2023年經濟表現。尤其全球通貨膨脹飆升，經濟蕭條緊縮，間接急速冷卻貿易活動，戳破脆弱的經濟成長泡沫，貨櫃物流不復見2022年上半年的滿手訂單高檔榮景。

只是，台灣製造業採購經理人指數（PMI）才在2022年上半年翻轉頹勢，迎來微幅擴張至53.6％，食品暨紡織產業擴張55％最明顯，電力暨機械設備、化學暨生技醫療、交通工具、電子暨光學產業也呈現52.1％至50.4％不等的擴張，企業預期心理加碼採購數量，面對景氣風暴突然來襲，亟需盡快修正、控制訂單。

全球最大零售商沃爾瑪（Walmart）緊急在2022年第三季「喊卡」數十億美元訂單，密切控管庫存水平以符合預期需求。而全美零售巨頭Target也取消15億美元的訂單，於內部整頓庫存商品。

貿易業者共同意識到，一旦各國央行加息力度過大，商品流通將出現更大幅放緩。WTO調修2023年全球商品貿易量成長率，從2.3％調降至1％。

區域貿易鏈脫鉤洗牌  市場動向再平衡

最大隱憂是全球主要貿易國家經濟引擎熄火，反映在歐美元、人民幣相繼疲軟。全球貿易風險管理研究指標機構科法斯（Coface）深入剖析，升息迫使製造商成本上漲，蠶食鯨吞企業經營利潤，逐漸拖累消費需求。

而對於台灣區域貿易而言，美中貿易脫鉤的暗潮洶湧更是重中之重。畢竟，在中共二十大後，比起增速GDP成長，中國大陸更重視經濟發展安全，以及產業鏈自主權，推動經濟動力從出口轉向內需消費，藉由國內龐大的市場「自給自足」，以替代進口，將會更加限縮供應鏈廠生存空間。

台灣經濟屬區域貿易型結構，只好選擇性脫鉤避險，重新布局產業鏈。而晶片供應鏈，在這波洗牌裡首當其衝，美方於是主導「晶片四方聯盟」（Chip 4），鏈結台灣、韓國和日本關鍵技術掛鉤布局，而台廠生產基地也紛紛移往泰國、越南等東南亞國家穩定產能，嘗試在變局中，重新尋求再平衡的立足點。

互補貿易夥伴  重整產業競爭力

經歷一連串失衡，全球自由經貿秩序是下一個變革所在。美國貿易代表戴琪（Katherine Chi Tai）率先提倡「互補性貿易」架構，鼓勵赴美投資創造就業，提倡「委託友岸」（Friend-shoring）生產，在新興的「臺美21世紀貿易倡議」、印太經濟架構（IPEF）裡，以更自由化開放思維，尋求貿易、投資、技術合作互補夥伴，突破眼前荊棘壁壘。

供應鏈廠商紛紛指望，「臺美21世紀貿易倡議」成為翻轉貿易的契機，於是發起新東向聯盟，遠赴美國、加拿大、墨西哥設廠投資，重新串聯台美間人才、資金、技術、商業模式生態系，分散經貿風險之餘，也強化台灣下一階段產業競爭力。

毋庸置疑，壁壘分明的結盟態勢成形。對台灣而言，理所當然需要優先布局半導體供應鏈。對此，中華經濟研究院提示，電子電機設備和機械更是我國對美的出口主力，工具機械更占台灣出口貿易比重近3成，且電子零組件及基本金屬製造也明顯增加，在在顯示台美的需求互補。

關鍵製造鏈廠大遷徙  出口產業步步為營

而台灣對美投資逐漸從服務業轉變為製造業，電子代工龍頭鴻海精密（Foxconn）整併電動車廠Lordstown，插旗美國俄亥俄州，群創（Innolux）、大眾電腦、和碩（PEGATRON）、宏碁（Acer）也在悄悄布局。半導體大廠聯發科（Media Tek Inc）開啟與英特爾（Intel）合作關係，形成多元供應商策略聯盟，深化客戶及市場互動，瞄準成熟製程的產能供給。

「貿易互補」重新解構供應鏈的利基關係，各方既想保有合作空間，又不想在合作關係裡喪失關鍵優勢。以台積電（TSMC）來說，在確定赴亞利桑那州設立晶圓廠的那一刻，業界高度關注，後續是否牽動漢唐（UIS）、環球晶圓（GW）等關鍵零組件廠商遷徙。

台積電宣布於亞利桑那州晶圓廠開始興建第二期工程，是美國史上規模最大的外國直接投資案之一。

「無論如何，60％產品皆來自同一來源，絕對不是個好戰略。」蘋果（Apple）執行長提姆．庫克精闢透析供應鏈布局關鍵，與產業分析不謀而合，互補大前提也要謹慎防止供應鏈過度依賴。

產經觀察全球貿易板塊漂移下，亟需密切觀察「友岸」投資生產是否牽引產業投資外流，又是否影響在台生產規模成長，甚至間接衝擊出口產業？

2023年接軌新東向  貿易思維關鍵

台美貿易互動如何相輔相成，將是台灣下一波經濟脫胎換骨的關鍵。

意義1》新東向技術升級  壯大產業鏈競爭力

首先，台灣貿易商開始「東向」進軍北美洲，率領供應鏈在美國搶占產業重組時機，爭取新廠建設投資機會，形成2023年台灣產業鏈布局重點。

塑化紡織廠商延續「東向」策略，積極在北美市場升級傳統產業布局。

而「新東向」（New Eastbound Policy）策略，鎖定北美投資案，提升先進技術及商業模式，引領台灣廠商朝供應鏈核心移動，穩固關鍵技術優勢，同時善用2020年以來規劃的新南向政策人力、廠房區位，雙管齊下開創未來產業競爭實力。

意義2》市場接軌  開拓產業利基

而當台灣產業鏈的人才、技術、商業模式銜接海外資本市場，廠商可以在合作架構下，透過兩家上市公司合作，相互串聯營運和現金流量，加速企業人才、技術接軌國際，進一步拓展貿易市場。

意義3》產業升級  平衡貿易M型化風險

花旗銀行觀察到，產業為平衡多重貿易角力風險，生產基地逐漸形成多角化版圖。

貿易鏈布局沿續「東向」策略，尤其傳統汽車零組件、工具機、塑化紡織上游廠商甚是明顯，發展美國生產基地，重新調整產線運作、規格、資訊系統，在北美市場升級傳統產業布局，亟欲平衡台灣半導體產業一枝獨秀、傳統出口廠商停滯低階生產的貿易M型化風險困境。

綜上所述，產經分析普遍看好，在「台美倡議」順水推舟下，「新東向」策略將日益明朗，透過加強整合產業鏈，發揮加乘效果，進而提升產業優勢，助攻台灣廠商下一步爭取貿易、投資談判的籌碼。

全球應變2023年  攜手「共同復甦，恢復得更強」

不可諱言，貿易大環境依舊充斥不確定性，但據觀察，製造業確實已步入去庫存階段，製造鏈回歸平穩，正鬆動緊張供需關係。

富邦金控判讀市場景氣，認為2023年首季是關鍵，將影響國際間主要經濟走向溫和成長、更加放緩或衰退等不同情境，尚且亟需一段時間再平衡，重新整頓庫存成本壓力及脫鉤布局，以至於2023年展望傾向謹慎。

全球物流運輸龍頭DHL，從173國貿易貨物運輸曲線，綜覽各國家及地區的貿易成長表現。其關鍵重點如下：

關鍵1》

儘管面臨供應鏈瓶頸，全球貨物貿易量仍舊飆升10％，大幅超越疫情前水平。

關鍵2》

雖全球貿易成長預測下修，但相較過去十年，仍有望在2023年小幅增長。

關鍵3》

電商銷售在疫情期間蓬勃發展，跨境電商將繼續展現強勁成長力道。

關鍵4》

東南亞和南亞國家將成為貿易成長新興市場，另外，撒哈拉以南的非洲國家對外出口也將邁入加速期。

關鍵5》

近年來，中國大陸國際貿易成長額占全球總額25％，但其貿易占比將在2023年砍半降至13％。

關鍵6》

跨國企業逐漸分散依賴中國大陸市場，而改採多元生產、採購政策，估計受惠越南、印度和菲律賓，三國貿易成長率及規模表現可期。

關鍵7》

新興經濟體的貿易占比變化極小。

關鍵8》

新興經濟體將繼續推出激勵措施，加速創新領域的企業發展，將發揮低成本，質量競爭優勢，成為重要精密製造產品出口國。

投資管理顧問富達國際（Fidelity）綜觀2023年外在變化，去全球化、製造鏈回流、委外加工趨勢將持續，以美國為首的貿易陣營，可望受惠墨西哥、加拿大及亞太貿易夥伴，印尼則與中國大陸形成另一股緊密貿易鏈。

至於誰是全球貿易鏈重組後的贏家？產經專家提示，面對美元、亞洲貨幣疲弱震盪，須加強平衡分散貿易匯兌及供應鏈風險，穩健強化產業鏈體質韌性，以因應變局。

電商銷售在疫情期間蓬勃發展，跨境電商將展現強勁成長力道。