403期・Cover Story 台灣篇

科技業支撐及傳產好轉  2025年是「好的一年」

外界紛紛擾擾 台灣經濟仍穩健成長

◎撰文／陳玉鳳　圖片來源／Shutterstock

台灣2024年經濟表現氣勢如虹，2025年是否仍能延續好表現？回顧2024年，台灣外貿受惠AI等科技產業需求強勁，帶動外貿持續成長，內需則因股市維持高檔，使民間消費動能成長，且因庫存去化已近尾聲，企業投資意願回升。多個正面因素相加，使台灣經濟成長亮眼。

中華經濟研究院日前發布2024年第四季的台灣經濟數據，台灣經濟成長率上修約0.15個百分點，全年可達3.96％，是歷年來的次佳。除了2021年新冠疫情後段的反彈復甦一度衝到6.62％，台灣出現4字頭的GDP成長率，前次是2014年。另多家外資機構更是上修台灣2024年經濟成長率至4％以上，顯示經濟動能的強勁復甦。

外貿溫和成長 留意外在干擾

跨入2025年，隨著川普2.0登場，許多局面可能重新洗牌，美國與中國大陸兩大經濟體分別面臨消費及投資的不利因素困擾。然而，東南亞、南亞、非洲及拉丁美洲經濟表現預期優於2024年，仍有利於台灣外銷出口表現。

整體看來，全球經濟仍具穩定性，加上美歐進入降息循環，有望刺激消費與投資，而隨著全球貿易持續擴張，有助於國內輸出和民間投資表現，加以民間消費成長動能穩定，預期2025年台灣經濟成長表現不錯，但受到基期較高影響，2025全年經濟成長幅度為3.15％，較2024年更新後4.03％減少0.88個百分點。

不過，台經院景氣預測中心主任孫明德表示，雖然2025年經濟成長率較2024年略低，但整體發展表現更穩健，不再只靠科技業及出口，傳產可望好轉，呈現出口、投資與消費同步成長情勢，並強調：「2025年是好的一年。」

《亞洲開發展望》報告則是調降台灣明年經濟成長率為2.5％，主因為中國大陸成長放緩與全球貿易干擾，將導致台灣出口與民間消費下降。亞銀對台灣經濟成長率的預測，低於新加坡的2.6％，但高於香港的2.3％及韓國的2％。

貿易部分，儘管AI、高效能運算等新興科技應用產品需求持續暢旺，然而過去幾年相關產品的出口基期已墊高，台灣的資通訊產品出口成長率將較先前趨緩，傳產類有望接替資通訊產品，續引領台灣外貿維持溫和成長。台經院預測2025年輸出與輸入成長率分別為4.68％及5.27％，輸出較2024年減少3.17個百分點，輸入較2024年減少4.23個百分點。出口增速的放緩顯示台灣外貿結構正在逐步優化，從依賴單一產業轉向多元化發展。

從高關稅到去中化 台灣迎多重挑戰與契機

就如所有2025年經濟前景分析，必定要談川普政策的影響，隨著市場預期川普將恢復對中國大陸的高額關稅政策、推動減稅措施並重啟石化產業。同時，川普可能對北約盟國施加更大的軍費分擔壓力，這些措施勢將重新塑造全球政經格局，進一步影響台灣的貿易與經濟表現。此外，若川普對亞幣施壓，加上持續降息政策，全球金融市場的波動可能加劇，進一步影響台灣的匯率走勢與內需消費表現。

中國大陸房地產市場發展成為另一個影響台灣經濟的因素。房地產市場的持續疲軟壓制中國大陸經濟成長，進一步導致鋼鐵與水泥等基礎產業供應過剩，引發國際貿易摩擦，波及台灣相關產業。儘管中國大陸自2024年9月起推出多項刺激政策以穩定市場，但效果有限，為2025年台灣經濟前景增添更多不確定性。

房地產市場的持續疲軟壓制中國大陸經濟成長，進一步導致鋼鐵與水泥等基礎產業供應過剩，並引發國際貿易摩擦，波及台灣相關產業。

台灣貿易成長的最大助力是科技業，出口6成以上為科技產品，美國已是台灣最大出口市場，2024年1〜11月占台灣出口約23.5％，當中97.5％皆為科技產品。

安聯投信分析指出，根據過去經驗，美國GDP每成長1％，對科技產品需求成長3％，因此，美國經濟於2025年維持成長，對台灣的科技產業仍然相當有利。然而，面對貿易保護主義增溫，關稅一旦提高勢必影響台灣。

關稅問題將加速全球供應鏈重組，工研院IEKCQM分析指出現階段仍以「去中化」為核心思維，但全球局勢的改變不排除升級成「美國化」。對於兩岸以外的產能建置，台灣許多企業在無法確保訂單量及生產成本較高的情況下，決策仍偏保守。倘若因美國新政「去中化」的力道能強化客戶對於供應鏈海外工廠訂單的支持，未來供應鏈海外擴廠規模與速度將有可能加速。

境外關內 供應鏈布局海外

協助台灣產業因應川普2.0，經濟部長郭智輝日前表示，經濟部不是等著接招，而是會隨時掌握所有情況的變異。郭智輝認為川普大幅調高關稅，是對在中國大陸的台商影響比較大，將可能加速中國大陸的台商回流台灣，而經濟部推動的「境外關內」，訴求將某些供應鏈帶到海外，以因應川普政策。

郭智輝上任後提出的「境外關內」構想，是由政府主導成立的「投資開發服務公司」出面，在外國設置園區，協助台灣廠商在當地設廠，並協助人才、融資、商機等面向，甚至解決租稅等跨境營運問題。

郭智輝優先鎖定捷克、日本和美國等國推動境外關內政策。其中，捷克北部工業區、烏斯季（Usti）等地鄰近台積電設廠地點德勒斯登，具有發展半導體產業聚落潛力。捷克除具地利之便，官方近年積極與台灣交流，加速促成布拉格台灣服務中心落成，成為經濟部境外關內政策下，在海外首座設立完成的服務據點，預計2025年實際營運。經濟部表示，未來將以捷克布拉格服務中心為窗口，透過官方層級與捷克接洽，協助台灣供應鏈廠商排除投資障礙。

AI需求真實存在 助攻台灣經濟

過去一年台灣經貿表現精彩，主要是拜AI需求推升所致。因此2025年AI需求是否依然熱絡？以及台灣的地位是否依然穩固？攸關台灣經濟前景。

整體來看，AI需求真實存在，且非常強勁。美國大型雲端服務供應商（CSP）仍持續大規模投資，CSP資本支出佔營收比重從2023年約10〜15％，至2024年已升高至15〜20％，業界分析2025年動能持續，有利於台灣AI伺服器供應鏈營收進一步成長。此外，在雲端資料中心建置後，下一步將擴散至邊緣運算。終端電子產品也將逐步升級，如Apple Intelligence及AI PC等，因此AI需求仍會進一步擴大。

在此波AI熱潮中，台灣的地位仍然不可撼動。首先，台灣擁有完整的科技供應鏈，短期內難以被超越。以AI晶片龍頭NVIDIA供應鏈為例，其合作夥伴包含眾多台灣廠商，而中國大陸廠商則因市場因素被排除在外，進一步凸顯台灣廠商的重要性。其次，台灣在技術領先方面具有無可取代的優勢。台灣的晶圓代工龍頭台積電在先進製程上持續超前英特爾與三星，預計未來數年內將繼續保持領先地位。

AI晶片龍頭NVIDIA供應鏈合作夥伴包含眾多台灣廠商，而中國大陸廠商則因市場因素被排除在外，進一步凸顯台灣廠商的重要性。

產業發展失衡 非科技出口仍須加把勁

不過，台灣產業發展失衡狀況仍是隱憂。安聯投信分析指出，台灣科技產品出口表現強勁，但是非科技類出口成長相對疲弱。即便在科技產業，表現也是優劣不同。先進製程相關領域的前景較為樂觀，然而車用與消費性電子等成熟半導體市場能見度則相對模糊。

各產業的2025年企業獲利預測喜憂互見，預期電子業獲利將成長26％，但金融與非金電產業（泛指除金融服務業和電子相關產業以外的其他產業領域）可能面臨衰退。特別是塑化與大宗商品受中國大陸產能過剩影響更加明顯。

根據工研院研究，中國大陸新增產能的市場競爭、地緣政治導致貿易障礙的情勢下，石油價格持續走低，導致2024年石化業者飽受煎熬。展望2025年，在國際需求持續溫和擴張下，預估2025年化學工業產值將成長2.42％。然而隨著全球碳定價國家持續增加，我國亦擬定碳費徵收費率與時程，工研院強調，循環減塑、淨零減碳議題將成為化學工業者的重要轉型挑戰。

在民生工業方面，工研院分析全球服飾品牌廠庫存已進入安全水位，採購活動回歸常軌。在低基期因素下，紡織業動能回升。通膨趨緩、央行降息、國際消費力回暖，有利紡織業2025年營運動能持續成長，預估2025年民生工業產值將成長3.53％。

就台灣整體製造業而言，2025年經濟景氣將緩步回升，加上AI終端應用商機擴大，預估整體製造業產值達25.9兆元新台幣，年增率為6.48％。四大工業年增率依序為資訊電子10.33％、金屬機械3.54％、民生工業3.53％、化學工業2.42％。

展望未來，區域衝突升級與貿易保護主義抬頭，正持續改變全球供應鏈與市場情勢。此外，各國央行貨幣政策的調整步伐不一，可能引發匯率與資金流動的劇烈波動，進一步影響國際投資與貿易環境。面對多重不確定因素，台灣需加強經濟穩定性與產業競爭力，保持對全球經濟動態的高度敏銳，以因應未來可能出現的各種挑戰。■

台灣科技產品出口表現強勁，先進製程相關領域的前景較為樂觀。