410期・Cover Story 總論篇

從「差價型」貿易商轉型「價值型」貿易商

300大貿易商絕處逢生  大而強也要小而美

◎撰文／劉任（CRIF中華徵信所數據策略部前總編輯）　圖片提供／Shutterstock、特力、恆隆行、商周圖庫、嘉威生活

儘管通膨壓力、美中科技對抗及美國大選等不確定因素交織，全球經濟仍展現出相當韌性。特別值得注意的是，美國聯準會在2024年9月、11月與12月三度降息，累計降幅達4碼，然而出於對通膨捲土重來的擔憂，並未啟動循環式降息，這在歷史上屬相當罕見的情況。

AI的快速興起，使科技業在2024年得到嶄新發展，以輝達為核心結合台積電的先進晶片製程，帶動整個AI供應鏈，使全球經濟成長率得以持穩在3.2％。

台灣則是最大的AI產業受益國之一，不但台股狂飆，因此拉動全年出口金額及進口金額分別創下4,750億美元及3,944億美元的歷史次高，全年經濟成長也創下4.84％的3年新高。

不過值得關注的是，2024年台灣出口金額雖成長9.8％，但在主要出口產品中除資通與視聽產品大幅成長58.96％外，只有紡織品及電機產品分別小幅成長1.45％、1.33％。

其他包括電子零組件、基本金屬及其製品、機械、塑橡膠及其製品、化學品、光學及精密儀器、礦產品（主要為石油煉製品）、運輸工具的出口均為衰退。可見2024年出口成長是一個極不平衡的狀態。

進口金額較2023年成長12.2％，其中除礦產品及機械各衰退5.3％及5.2％外，其他各類進口產品均為成長，與出口產品的成長走勢呈現反向走勢。其中資通與視聽產品、電子零組件各自成長40.2％、28.1％，為進口成長最高的產品，精密儀器成長16.9％，也有兩位數的成長。

貿易業300大獲利  成長強於營收

我國整體進出口都呈現大幅成長，不過因貿易業300大大多屬於傳統產品貿易商（電子零組件、電腦周邊設備買賣分別歸屬電子零組件批售業及電腦及其周邊設備、軟體批售業），因此營收總額僅為6,049.48億元，較2023年微幅成長0.32％。其中也與大宗原物料國際價格低迷有關。營收總額成長雖微小，不過稅前純益總額上升到344.42億元，較2023年成長7.56％，獲利成長明顯高於營收成長。

貿易業300大的稅前純益總額雖回升，但較2021年的395.11億元、2022年的442.7億元，仍有一段差距，也顯示貿易業300大的獲利需要更大的成長動力來帶動（詳見表一）。

值得慶幸的是，貿易業300大的稅前純益率達5.69％為歷年次高，僅次於2022年的6.2％，且稅前純益率連續4年站在5％以上，則印證貿易業300大的獲利能力維持穩定水準，惟是否能維持長期進一步上升，則要由對等關稅的殺傷力來決定。

貿易商走向大而強  將是長期趨勢

貿易業300大營收達10億元以上的貿易商共有147家，較2023年的136家增加11家；營收達100億元以上的貿易商則由2023年的8家回升到10家。貿易業300大營收成長家數由2023年的104家大幅上升至181家，也就是有6成的貿易商得以維持成長。

另外，在營收成長的181家貿易商中、有92家貿易商營收成長率達兩位數以上，也占有過半的家數，代表有3成是屬於營收成長較強的貿易商。這92家貿易商分散於紡織、運動鞋、塑膠、化工、機械、五金扣件、精密儀器、醫療器材、家電、電機、食品等各個產品類別，並沒有特別的集中性。至於營收衰退達10％以上的貿易商則由2023年的129家大幅下降至38家，顯示300大貿易商絕大多數營運改善。

至於貿易業300大中的新進榜貿易商為23家，較2023年的13家增加了10家，並為近4年來新入榜貿易商家數的新高。這23家貿易商中有7家貿易商為列名營收淨額前100名的貿易商，其中新加坡商信新全球（第18名）及奇異亞洲醫療設備（第35名）、台灣費森尤斯醫藥（第52名）、台灣歐姆龍（第69名）及穗曄實業（第70名）為首度入榜的貿易商。

2024年貿易業300大稅前純益達1億元以上的貿易商共有74家，稅前純益達3億元以上的貿易商為27家，與2023年持平；稅前純益達10億元以上的貿易商為8家，雖較2023年增加2家，但也都顯示貿易業300大獲利1億元是一個重大門檻。值得注意的是在74家稅前純益達1億元以上的貿易商中有15家貿易商營收低於10億元，可說是小型高獲利貿易商。這15家貿易商分別是大成帝國工業、弘帆、泛台實業、綠茵生技、台灣美聲企業、香港商加和國際、太立實業、台灣驪住設備、京昇紡織、伸格、富迪斯、邁達斯興業、立啟貿易、霈方國際、鏘盟企業。

貿易業300大的取決點也由2023年的4.22億元，下降到4.11億元，為近4年的新低；第100大貿易業的取決點則由2023年的14.58億元微幅上升到15億元，顯示300大貿易商後段班貿易商營運較100大貿易商艱辛；這也可由營收衰退的108家貿易商中有79家為營收排名100名以外的貿易商得到印證。同時儘管第100大貿易業的取決點回升，但仍較2022年取決點的16.48億元為低。

整體而言，2024年貿易業300大的總體表現屬於溫和成長，貿易商的個別表現則相當分歧，但營收前100大貿易商的表現明顯強於100名以後的貿易商，貿易商走向大而強將是長期趨勢。

站在AI驅動、全球重組的歷史關口，台灣貿易業300大的走勢透露出「大者恆大」的趨勢日益明顯。掌握高獲利小型貿易商的成長模式，以及龍頭貿易商的穩定布局，將是投資者與決策者不可忽視的關鍵指標。■

營收淨額前20大貿易商

全球經濟自2018年以來波動加大，也使300大貿易商營收淨額前20名（詳見表二）加速洗牌，與2023年排名相較出現五大變動特色。

第一大特色是營收淨額前20大貿易商又出現3家新入榜，分別是第18名的新加坡商信新全球、第19名的元禎企業及第20名的安普新。其中除元禎企業為2021年排名第17名，重回前20大貿易商行列，其他兩家貿易商均為首次入榜前20大貿易商。

第二大特色是松下產業科技自2015年起，連續10年列名300大貿易商榜首，截至目前也沒有其他貿易商能夠威脅其地位。

第三大特色是，特力又以營收淨額成長11.2％的174億元，重新奪回睽違2年的第二大貿易商地位。

第四大特色是營收淨額前7大貿易商營收都維持成長，且其中有4家營收呈現兩位數成長。

第五大特色則是前10大貿易商的營收淨額均回升到100億元以上。

松下產業科技  連續10年坐穩貿易龍頭

連續10年位居貿易業300大營收龍頭的松下產業科技，係從事電子零組件、電腦周邊產品、工廠自動化設備等進出口貿易。尤其該公司為市場上唯一可提供齊全的工控元件的關鍵公司，廣為設備商指定使用。

2018年美中貿易戰以來，電子科技供應鏈的快速變動，雖一度使松下產業科技營收陷入衰退，2023年營收下降至221.58億元新低，不過因其產品應用範圍廣泛，加上持續切入新的應用面，2024年營收淨額由谷底翻升成長15.78％，營收淨額回升到256.56億元。台灣一直是Panasonic集團海外事業的優等生，集團目標是2030年要將台灣家電、住宅設備等核心事業營收再提高2成；冷鏈系統等非家電領域占比將由現在的20％提升至40％，值得期待。

重回營收淨額的第2大貿易商特力，去年營收淨額也呈現11.2％的兩位數成長，營收淨額上升至174億元（係指個體財報），並且為連2年營收成長。其中外銷營收為167.30億元，營收占比為96.03％；整體集團合併營收則為368.32億元，也較2023年成長4.01％。其中集團貿易事業合併營收為新台幣197.7億元，隨著大部分歐美零售商客戶庫存去化接近尾聲，既有客戶的拉貨動能已逐漸明朗，新客戶之出貨動能亦穩定發酵中，貿易營收較2023年同期增加 5.1％。貿易事業 2024 年出貨量為291.4 億元，全年貿易出貨量增加8.4％，貿易事業之全年營收及出貨雙成長，顯示貿易業務動能穩健且持續向上發展。

美國為特力集團最大出口地區，出口比重達51％，面對美國對等關稅重大挑戰，但特力貿易事業已從傳統的貿易公司轉型為服務公司，貿易事業發展策略將藉優化產品設計、提升供應商合作關係以及精細化管理供應鏈，來提升競爭優勢，並與全球大型零售商通路客戶建立長期穩固服務關係及新合作策略。同時持續尋求併購機會，以推動全球化布局，加快業務擴張並推動創新發展，因應全球貿易環境之快速變化。

排名第3名及第4名的台灣三菱電機及台灣豐田通商，營收淨額各自為172.97億元及155.37億元，分別微幅成長0.18％及0.6％。基於台灣半導體等電子科技產業在全球的重要性，台灣三菱電機針對台灣半導體、電路板與液晶等產業，強化核心產品銷售，推動整合數位解決方案。台灣豐田通商近年來均以汽車相關零件與原材料之營收占比為最高，並且提升對台採購比重。該公司近年來也針對再生能源領域積極布局，除與台塑集團共同推動「麥寮風力發電機組及西北土堤新建工程計畫」外，並在2025年2月轉投資設立子公司「台灣豐通能源股份有限公司」，藉此發展綠電供應事業。

隨著大部分歐美零售商客戶庫存去化接近尾聲，特力既有客戶的拉貨動能已逐漸明朗，新客戶之出貨動能亦穩定發酵中。

台灣樂金》攻家電租賃市場

營收淨額排名第5名的為老牌貿易商六和化工。排名第6名的台灣樂金電器，2023年首度進入營收淨額第10大貿易商，2024年受惠於生活家電產品熱銷帶動業績成長，營收成長13.71％來到113.16億元，寫下3年營收新高。2024年樂金集團的家電租賃營收年增75％，超過14.34億美元，因此台灣樂金電器也將在台灣推動此項業務，並看好台灣市場接受度，可望成為新亮點。

營收淨額第7名至第10名貿易商分為和泰興業（111.97億元）、中貿國際（110.47億元）、廣越企業（107.6億元）、羅氏大藥廠（102.49億元）。其中羅氏大藥廠為2021年後再度列名第10大貿易商。

羅氏大藥廠主力製造及銷售西藥、醫療電子器材之進出口及經銷。自2021年後再度列名營收淨額第10大貿易商。

安普新》打造智能監控解決方案

營收淨額第11名至第20名貿易商中，最值得注意的是第11名的車美仕，以及首度入榜的第18名新加坡商信新全球、第20名的安普新。

車美仕為和泰汽車集團旗下關係企業，並為豐田汽車專屬零配件用品公司，其營運係以業務接洽、商品設計、採購、行政管理為重心，生產製造則採委外作業方式。2024年受惠TOYOTA及Lexus兩大品牌在台灣市場的強勁支撐，以及自身在產品創新與市場拓展，帶動其營收創下95.63億元歷史新高。擁有專業的企劃及產品開發團隊，及具有集中安裝工廠建置實力，可提供從零配件研發、車輛下線配件安裝統籌式整合服務。近年積極拓展中東、東南亞、北美等海外市場外，亦導入JBL車用音響揚聲器及擴大售後多品牌經營，其4G聯網主機註冊會員也已突破32萬人次，為全台最具規模之車聯網平台，站穩市場領導地位。

排名第18名的新加坡商信新全球，首次參與排名即以營收淨額70億元進入前20大貿易商。該公司成立於2022年，從事針織成衣、泳裝、韻律服、休閒服等銷售業務，係承接關係企業信源企業的業務。信源企業成立於1972年，過往與供應商及客戶多已維持長期合作關係，營運頗具規模，業務轉給新加坡商信新全球後，仍保持良好營運。

排名第20名的貿易商為上市公司安普新，主要以智能聲學商品設計、研發、買賣業務為主軸，提供ODM、OEM服務，並從事電腦周邊精密模具、塑膠製品、齒輪、電子零件、電動工具等進出口買賣及其原料輸出業務。在耳機市場回溫下，帶動該公司訂單需求增加，2024年營收較2023年大幅成長78.62％，創下67.42億元歷史新高，且稅後純益由虧轉盈。目前該公司頭戴式耳機（電競耳機）約占營收70％、入耳式TWS耳機占20％、安控產品占6％、塑膠元件占3％。該公司中國東莞廠所有成品組裝線已全數移至越南，越南廠區產量占比已提升至 90％，且預計2025年擴大產品線，觸及遊戲周邊等新品項。

為因應智慧化應用趨勢與擴大產品版圖，於2024年正式成立電子研發處，專責IP CAM（網路攝影機）產品的開發設計。該部門聚焦於智慧家庭、安全監控與物聯網應用領域，結合既有的電子與聲學設計實力，打造具市場競爭力的智能監控解決方案。2020年上市後籌資能力大增，有利於吸納人才、產品開發及市場競爭。

營收淨額前20大貿易商中，有12家為本土貿易商，較2023年增加2家，可看出前20大貿易商中本土貿易商的家數已超越跨國外資貿易商，前10大貿易商中本土貿易商與外資貿易商各占有5家。不過就大貿易商規模來看，仍只有特力能與跨國外資貿易商匹敵。在大者恆大的趨勢下，台灣催生新型大貿易商，仍應是選項。尤其是台灣在許多工業原物料及關鍵性零組件都須向國外進口，成立跨國大型貿易商，將有利於我國工業的原物料及關鍵零組件的採購能力與議價能力。■

恆隆行消費用品及生活家電等進口銷售，2024年營收淨額排名較2023年前進了3名。

企業經營績效綜合指標前10大貿易商

2024年最佳（企業經營績效）10大貿易商（詳見表三），由車美仕摘下王座。車美仕為最佳10大貿易商的常客，曾經在2015年至2019年連續5年入榜最佳10大貿易商，並在2015年及2019年登上王座。2021年及2022年又重回最佳10大貿易商，2023年調整行業別缺席後，2024年立即強勢回歸拿下王座，顯示其經營績效卓著。以其2024年營收淨額及稅後純益分別為95.63億元及16.12億元，2025年可望分別挑戰100億元及20億元。

六和化工挾著高營收成長率及高獲利之姿，首度登上最佳貿易商第2名。最佳貿易商第3名則為彰京開發。該公司在2023年曾入選最佳貿易商榜首，2024年雖為第3名，但該公司已連續8年入榜最佳10大貿易商，寫下300大貿易商難以跨越的門檻。

彰京開發係從事半導體、LCD等相關產業之生產設備及配管管件、閥件等進口及代理銷售業務。儘管2024年該公司營收淨額微幅下滑0.79％，不過稅後純益17.41億元在300大貿易商中僅次於大成國際鋼鐵的22.8億元，稅後純益率21.14％，則在最佳10大貿易商中排名第2名，也僅次於桂盟國際。在本土半導體設備業崛起後，有利於其在半導體供應鏈的角色。

最佳貿易商第4名為台灣荏原精密，該公司曾在2010年拿下最佳貿易商第3名，此次則為次佳名次。該公司係從事真空幫浦、化學研磨機及半導體設備生產、銷售及修護業務。產品主要由母公司日本株式會社荏原製作所供應相關設備，但近年已陸續擴大在台灣生產。該公司亦為台灣半導體供應鏈之一。

2023年雖營收衰退，但2024年營收大幅成長24.51％，以62.98億元創下歷史次高，稅後純益創下7.13億元佳績。值得關注的是，該公司2024年9月台南工廠已舉行動土典禮，預定投入新台幣18億元，將在2026年第三季完工，規劃生產乾式真空泵浦、乾式真空泵浦維修、EUV製程循環整合設備等，屆時將有助該公司業務開拓。

上櫃公司德麥食品排名最佳貿易商第5名，並為連續2年入榜最佳10大貿易商。該公司係以烘焙原料、乳品製品進出口為主要業務，輔以器具、包材、節慶商品；並立足台灣、深耕大中華、發展東南亞為戰略布局目標。

儘管2024年中國大陸各行業內卷情況加劇、市場競爭壓力更大。但德麥食品聚焦「增加成交客戶數」及「提升自製品產量」兩大目標執行，繼2023年投入6,588萬元研發費用，2024年再投入7,570萬元進行研發，因此營收淨額與稅後純益各自成長11.34％及12.67％，分別創下36.88億元及7.61億元的歷史新高。整體集團的合併營收也同步創下68.06億元的歷史新高。

2025年整體集團持續以「管道、產品」雙引擎策略為營運主軸。在台灣市場方面，將持續以日韓商品帶動業績增長，並加大對餐飲板塊投入。中國大陸市場將延續2024年採取聚焦增長策略，持續在代工廠及精品店發力，並加大對電商市場投入。且2025年將引進新產品，並透過「商品帶動原物料銷售」的商業模式，往「降本增效」的方向前進。東南亞市場則以馬來西亞為戰略中心，擴大東南亞的布局。在產品趨勢上則以「健康化、零食化、趣味化、多樣化」的產品矩陣，賦能產品創新改變。

最佳貿易商排名第6名至第10名依次為嘉威生活、亞泰影像科技、京昇紡織、桂盟國際及揚博科技，其中揚博科技也為連續2年入榜最佳10大貿易商。

車美仕2023年因調整行業別而缺席最佳10大貿易商，2024年即強勢回歸拿下王座，顯示其經營績效卓著。

2024年在半導體先進封裝製程需求強勁帶動下，鎖定高階先進封裝製程及材料布局並獲訂單，帶動營收及獲利分別成長，創下35.07億元、6.93億元佳績。且中壢擴廠在2025年第二季完成廠房整建修繕，加上為因應PCB客戶於東南亞設廠，將在泰國設服務據點。在5G、AI、車用及高效能運算相關應用推升載板、HDI、軟板及半導體需求，可望持續帶動該公司訂單表現，預計2025年業績將有顯著成長。

最佳10大貿易商和2023年相較僅有3家貿易商蟬聯入榜，分別是第3名的彰京開發，第5名的德麥食品及第10名的揚博科技。其中最值得矚目的是連續8年入榜的彰京開發。

德麥食品及揚博科技則是連續2年入榜。值得一提的是，排名第8名的京昇紡織，是最佳10大貿易商中唯一營收排名在100名以外的貿易商，營收淨額雖僅7.17億元，不過稅後純益高達1.41億元，純益率19.72％則在最佳10大貿易商中排名第5位，該公司為成立超過65年的老牌紡織貿易商，主要業務為化纖梭織布料及多樣化功能性布料進出口。並入選CRIF中華徵信所2025年金磚企業，算是小而美貿易商的典型代表。■

營收成長率前10大貿易商

2024年營收成長率前10大貿易商（詳見表四）的營收成長率超過60％，且前3名甚至超過100％。排名營收成長率榜首的好好生活家居家具，為特力集團成員。原本主營家具、寢具、廚房器具、裝設品零售業，2024年2月其母公司特力屋決議通過將品牌代理事業兩部門之相關營業（含資產及負債）分割移轉予該公司，因而營收淨額大幅成長了224.1％，創下新台幣4.75億元營收新高，也為首次進入貿易業300大。

營收成長率第2名的城揚有限公司，營收成長率也高達157.33％。該公司係從事功能性服飾、休閒用品等進出口業務，並以運動相關成衣為主力。其採購生產所需之布料、主副料等，再委由越南及柬埔寨關係企業進行生產，出口至美國、加拿大及歐洲等地。2024年在客戶庫存去化告一段落，訂單量回升，營收大幅成長，並轉虧為盈。

排名營收成長率第3名的燁貿國際，為義聯集團旗下專業國際通路商。在上海及北美地區均設有子公司，因積極串聯金屬產業上下游一系列產品之產業區塊鏈，營收得以大幅成長139.01％，營收淨額回升到新台幣7.22億元，得以重回貿易業300大行列。至於營收成長率第4名至10名的貿易商依次為常榮機械、尊貿化學、安普新、王鼎貴金屬、台新餐飲設備、國際艾歐資訊及新光紡織。整體而言，前10大營收成長企業多為規模較小、具成長潛力的新興貿易商。■

稅前純益與稅前純益率前10大貿易商

2024年稅前純益前10大貿易商排行第一的大成國際鋼鐵已連續7年排名入榜。

其中連續11年蟬聯入榜的貿易商為排名第7名的震旦行，顯示震旦行的高獲利穩定度高。連續9年入榜的則為排名第8名的桂盟國際。連續8年入榜的則為排名第4名的六和化工，連續7年排名入榜的則排名第1名的大成國際鋼鐵。連續6年入榜的則為第2名的彰京開發。連續2年進榜的則為排名第5名的松下產業科技及排名第9名的德麥食品。新進榜的則為排名第3名的車美仕、第6名的和泰興業及第10名的台灣荏原精密。

和泰興業專業代理日本「大金DAIKIN」品牌全系列空調商品，受惠於極端氣候，2024年家用、商用、VRV多聯、全熱交換、空氣清淨機等商品均穩定成長，因而創下稅前純益11.72億元的佳績，較2023年大幅成長286.8％。該公司2025年聚焦三大策略，分別為強化空調本業、擴大新事業及貫徹感動服務。看好台灣大型空調市場、減少運輸和關稅成本，已與大金工業株式會社合作於台灣彰化設立工廠，也為大金在台第一個製造工廠。

稅前純益前10大貿易商中稅前純益達10億以上的有8家貿易商，較2023年增加2家，合計稅前純益總額為147.38億元，較2023年的138.22億元成長6.63％。

2024年獲利率（稅前純益率）前10大貿易商（詳見表六），有6家貿易商蟬聯入榜。弘帆以稅前純益率73.59％摘下王座，並為連續4年入榜。順益貿易以稅前純益率59.85％排名第2名，也連續2年入榜。桂盟國際以稅前純益率59.4％排名第3名，更是連續9年入榜。連續6年入榜的則為排名第7名的震旦行。連續4年入榜的為排名第6名的大成國際鋼鐵。連續3年入榜則為排名第8名的富迪斯。顯示高獲利率貿易商表現相當穩定。

和泰興業專業代理日本「大金DAIKIN」品牌全系列空調商品，2024年銷售穩定成長。

稅前純益率前10大貿易商新入榜的貿易商則有排名第4名的伸格、排名第5名的立啟貿易、第9名的彰京開發及第10名的鏘盟企業。前10大貿易商中有8家貿易商稅前純益率都超過30％，並有彰京開發、大成國際鋼鐵、震旦行、桂盟國際為營收淨額排名前100大的貿易商，較2023年增加2家。此外，彰京開發、大成國際鋼鐵、震旦行、桂盟國際也同時列名稅前純益前10大的貿易商。

其中桂盟國際、震旦行連續6年同時列名稅前純益前10大的貿易商，大成國際鋼鐵及彰京開發也分別連續3年及連續2年同時列名稅前純益前10大的貿易商，顯示這4家貿易商獲利規模與獲利率的績效同樣出色。■

每一員工銷貨額＆生產力指標前10大貿易商

由於300大貿易商用人相對穩定，因此每一員工銷貨額的排名波動相對不大。以2024年貿易業300大每一員工銷貨額前10大貿易商（詳見表七）來說，有高達8家貿易商蟬聯入榜，並由王鼎貴金屬排名第1名，第2名至第7名依次為台化出光石油化學、豐合開發、長江化學、彰京開發、永鏵鋼鐵企業、康律企業，以及第9名的台灣山葉興業。至於新入榜的兩家貿易商則為第8名的凱立企業及第10名的淞詮貿易。此一排名通常有其延續性的特性，主因員工產值高的貿易商，通常不會突然降低，因而排名變化相對其他指標排名來得小。

至於生產力指標（每一員工純益額）前10大貿易商（詳見表八），包括彰京開發、大成國際鋼鐵、桂盟國際、弘帆、大成帝國工業、長江化學6家貿易商為蟬聯入榜，僅有亞泰影像科技、嘉威生活、昊漢企業及城偉實業4家貿易商為新入榜的貿易商，顯示貿易商的員工對獲利的貢獻度表現有其連貫性。

2024年每一員工銷貨額前10大貿易商和生產力指標前10大貿易商重疊性只有2家，持續顯示每一員工銷貨額貢獻較多的貿易商，與獲利成長貢獻度脫鉤的趨勢，部份原因可能在於貿易商因控制成本得宜以及轉型獲利的產品，致使獲利成長高於營收成長所形成。

營收及獲利雙成長貿易商

除前述各項指標前10大貿易商外，2024年貿易業300大中營收及獲利雙成長貿易商高達83家。其中營收淨額達10億元以上的貿易商有47家，營收淨額排名前100名的大型貿易商則占有34家。營收淨額排名前100名，且營收及獲利雙成長達10％以上的則有15家（詳見表九）。分別是松下產業科技（第1名）、六和化工（第5名）、元禎企業（第19名）、安普新（第20名）、台灣荏原精密（第21名）、嘉威生活（第24名）、亞泰影像科技（第33名）、德麥食品（第37名）、上洋產業（第40名）、昊漢企業（第59名）、倚天酷碁（第64名）、伊士肯化學（第75名）、穩得實業（第85名）、桂盟國際（第86名）、曜良實業（第90名）。

從「價差型」貿易商轉型「價值型」貿易商

2024年300大貿易商的表現以個別企業表現為主，不過也可發現2個趨勢。首先是上市櫃貿易商的表現亮眼。例如最佳10大貿易商中就有5家是上市櫃公司，包括德麥食品、嘉威生活、亞太影像科技、桂盟國際及揚博科技。排名最佳貿易商榜首的車美仕，雖不是上市櫃公司，但其母公司和泰汽車則是上市公司，使其擁有母公司的豐厚資源能運用。再如稅前純益前10大貿易商及稅前純益率前10大貿易商中也各有4家貿易商為上市櫃公司。生產力指標前10大貿易商中則有5家為上市櫃公司。

嘉威生活主力為家居用品國際貿易業務，在2024年生產力標前10大貿易商排行第8、營收及獲利雙成長貿易商也是榜上有名。

而在營收淨額達10億元以上、稅前純益達1億元以上，且營收淨額與稅前純益雙成長10％以上的15家貿易商中，就有8家貿易商為上市櫃公司，足以顯見上市櫃貿易商挾其豐厚籌資資源，較容易得到國際客戶的信任，獲取更多訂單，同時更有能力由傳統貿易轉型為服務型貿易商，不僅是賺取貿易中間價差，也賺取更好的價值利益。

簡單的說，傳統貿易商要從「價差型」貿易商轉型為「價值型」貿易商，最好的方式就是透過上市櫃為手段，以獲取企業壯大的資源。另外，在300大貿易商中共有37家「公發以上公司」（包括上市、上櫃、興櫃及公開發行公司），其中有27家營收淨額都在10億元以上，其中22家營收淨額排名則在前100名。顯示出上市櫃貿易商的營運優勢。除上市櫃貿易商具有豐厚的籌資資源外，在景氣轉壞時，上市櫃貿易商也較具有抵抗不景氣的能力，尤其是在現今全球經濟變數不斷增加，景氣快速變化時，上市櫃貿易商也較有快速應變的能力。例如在新台幣匯率強升時，較具備避險的觀念及避險能力。

其次是表現較好的貿易商，會有較多的營運策略。例如台灣樂金電器從家電銷售，創新家電租賃市場，並成為帶動營收成長的動力。特力貿易事業已從傳統的貿易公司轉型為服務公司，並且藉優化產品設計、提升供應商合作關係以及精細化管理供應鏈；同時尋找併購的機會來布局全球及推動創新發展。

多元轉型打造競爭力台灣貿易商策略樣貌

台灣三菱電機與台塑集團共同推動「麥寮風力發電機組及西北土堤新建工程計畫」，設立子公司「台灣豐通能源股份有限公司」，發展綠電供應事業。六和化工因市場競爭激烈，積極開發電子材料，並切入半導體客戶，創造可長可久的成長動能。車美仕導入JBL車用音響揚聲器及擴大售後多品牌經營，成為全台最具規模之車聯網平台。安普新成立電子研發處，專責IP CAM（網路攝影機）產品的開發設計，聚焦於智慧家庭、安全監控與物聯網應用領域，打造具市場競爭力的智能監控解決方案。台灣荏原精密在台南設廠，以強化自身在半導體供應鏈的角色。燁貿國際因積極串聯金屬產業上下游一系列產品之產業區塊鏈，營收得以大幅成長139.01％。德麥食品除加大電商投入外，並透過「商品帶動原物料銷售」商業模式，發展為成長策略。這些「大而強」貿易商，無論採取何種策略，但都圍繞在「創新」、「多元」、「服務」的核心，以打造競爭力。

在面對全球地緣政治、美國對等關稅打破全球貿易生態，貿易保護主義盛行的形勢下，對貿易商來說，其角色並不會被邊緣化，相反的更細緻的貿易分工趨勢才要展開，貿易商的角色應會更為吃重，但中小型貿易商則容易被取代，因此貿易商只有藉由大型化、精密化、整合化、AI化才能在國際市場站穩腳步，打造全新的貿易商生態。

三大布局關鍵：非美市場、原料掌控、中國替代

無論美國對等關稅高或低，未來貿易商都需做好「三個繼續」布局。包括：「繼續開發非美市場」、「繼續掌控關鍵原料來源」，以及「繼續避開中國紅海市場」。尤其以強大的本土投資，作為出口全球的底氣，把人才、技術、產能留在本土繼續紮根，才是保障台灣經濟發展的基本之道。■

松下產業科技滿足不同產業應用需求，在2024年營收淨額與稅前純益雙成長10％以上貿易商中排名第1。