413期・亞太視角

亞太家族辦公室新戰略  風險時代的財富布局

地緣風暴來襲！企業的資本避險穩定器

◎撰文╱何楷平　圖片提供／Shutterstock

全球資本正式進入「高度不確定」時代，通膨未歇、利率居高、地緣風險加劇，企業主不僅要思考「怎麼賺」，更要懂得「如何守」。近年亞太地區「家族辦公室」快速崛起，成為連結財富傳承與全球布局的關鍵樞紐。

美中角力延燒、供應鏈重組、高利率局勢，地緣政治與全球金融環境的急遽變化，不僅加速重塑企業資本版圖，也讓不少高資產人士意識到，財富管理不再只是單純的金融議題，更是牽動家族永續與國際布局的關鍵戰略。

以亞太區為例，根據花旗銀行發布《全球家族辦公室調查見解》（Global Family Office Insights 2024），亞太區企業主將「利率走勢」（52％）與「美中關係」（52％）並列為未來12個月最關鍵的市場風險，也有高達45％關注「市場估值過高」，反映全球科技股漲勢脫離基本面的潛在隱憂。

傳統上，企業資產布局以傳統股債配置為主、且較集中於單一市場；如今，地緣政治風險儼然已成為最難以預測的「黑天鵝」，使得資產避險與多元配置，成為抵禦市場波動的核心戰略。

因此，愈來愈多亞洲企業家族開始導入專業治理架構，建立跨市場風險模型，透過多幣別配置與法律信託架構，打造具韌性的財富保全系統「家族辦公室」，逐漸取代傳統私人銀行與理財顧問的角色，成為地緣風暴下的新型「穩定器」。

亞太家族辦公室升級  從財富管理走向永續治理

美中科技戰延燒、區域供應鏈再分配，迫使亞洲企業對地緣風險有更高的敏感度。根據法國巴黎銀行與Campden Wealth共同發布的《亞太區家族辦公室報告》（Asia-Pacific Family Office Report 2024）指出，高達65％亞太區家族辦公室，已制定完整的跨國傳承與投資計畫，比歐洲與北美高出近2成，且普遍將「資產避險」與「多元配置」視為首要任務。

此外，相較於歐美家族辦公室，亞洲家族對「永續傳承」的重視程度也更高，因此，近年來亞太地區的家族辦公室，也逐步從「財富管理機構」進化為「家族治理中樞」，建立正式治理機制，例如家族憲章、理事會與決策委員會等，以達到更明確劃分權責、規範決策流程的目的，同時透過專業顧問或信託機構，確保其運作透明，讓家族辦公室的功能，不只局限於資產管理，更擴展至傳承、教育與策略決策，形成一個跨世代運作的「家族治理生態系」。

不同的文化背景，也形塑各區域家族辦公室在治理上的優先順序；歐美普遍將「投資績效」置於首位，而亞洲家族則更重視「家族溝通與和諧」、「照顧年長成員」以及「維護家族聲譽」，恰好反映出亞洲文化重視倫理、家族責任與共識凝聚的特質，也讓「軟性資本」（家族成員間的信任、價值觀、情感連結）成為家業永續的重要基礎。

舉例來說，愈來愈多家族辦公室導入「使命導向資本」（mission-driven capital）的概念。《亞太區家族辦公室報告》顯示，55％亞太家族辦公室已將ESG納入投資策略，更有75％積極參與慈善與社會影響投資，展現「投資即傳承」的思維，讓資本不只是財務，也是家族理念的延伸。

從傳承的角度來看，家族辦公室也成為跨世代治理與決策的創新平台：上一代透過制度化機制，將經驗與價值觀具體化，下一代則在治理架構中，學習專業與策略思維，形成「治理—教育—投資」的傳承模式。

法國巴黎銀行與Campden Wealth共同發布的《亞太區家族辦公室報告》指出，高達65％亞太區家族辦公室，已制定完整的跨國傳承與投資計畫。

亞太布局新趨勢  資產配置三大主軸成形

既然家族辦公室已成為連結世代、統整決策的治理平台，那麼，面對全球金融秩序重新洗牌，亞太家族辦公室又是如何調整資產配置，確保財富延續？

根據花旗銀行發布《全球家族辦公室調查見解》，超過6成亞太家族辦公室重新檢視資產結構，並採取「現金比重提升、固定收益回歸、另類資產擴張」的三大主軸。報告指出，隨著利率環境維持高檔，亞太家族辦公室的現金持有比率平均上升至18％，並同步增加持有短期債券與投資等級公司債，強化資產流動性與防禦力，對股票市場的配置則轉趨謹慎。

另一方面，「另類資產」也成為亞太家族辦公室的重要配置方向。調查顯示，約7成受訪家族辦公室已投入私募股權或創投領域，此外，對科技創新、綠色能源相關標的的關注也持續上揚，凸顯資本配置正從被動投資，轉向主動參與產業生態，展現亞太家族在資本運用上的策略性轉變。

除了資產結構的重新配置，透過「地理性」分散，也能降低政策與市場集中風險。

近年來，由於中國與美國市場的不確定性升高，加上香港監理政策與資本流動限制，讓亞太家族資金出現「南移與分散」趨勢。

調查顯示，不少亞太高資產家族逐步轉向東南亞市場，像是稅制透明與政治穩定的新加坡，是許多亞太地區設立家族辦公室的首選城市；此外，受惠於日圓貶值與企業改革的日本，吸引大量資金流入，也成為亞太高資產家族設立辦公室的新選擇。

以新加坡為例，政府自2019年明確界定家族辦公室的法律框架後，便吸引大量跨國家族設立據點，讓新加坡迅速成為亞太財富中心，也在亞洲地區形成明確的示範效應，推動亞太家族辦公室的快速成長。

亞太區域的家族辦公室持續關注綠色能源相關領域，顯示資本配置正轉向ESG投資策略。

政策與市場並進  台灣家族辦公室的關鍵時刻

當全球資本持續尋找新的避風港之際，亞太家族辦公室已逐步邁向以「降低波動、分散風險、提升韌性」為原則的「避險穩定器」，從資產類別、區域市場到貨幣組合，透過更靈活的資產配置與跨境治理，為企業建構更穩固的永續基石。

在亞太地區家族辦公室快速發展的同時，台灣也急起直追。

根據波士頓顧問公司（BCG）發布《全球財富報告》（Global Wealth Report 2024），台灣高資產族群（資產超過1億新台幣者）人數已突破12萬人，整體可投資資產規模超過新台幣30兆元。隨著高資產族群增加、企業傳承議題升溫，加上政府積極推動「財管2.0」與「亞灣高資產聚落」等政策，家族辦公室也逐漸成為台灣企業主關注的熱門議題。

相較新加坡以稅制優惠與專屬法規為主軸，吸引國際資金與跨國家族集中設立，台灣的家族辦公室發展，則結合既有金融體系與企業傳承需求為特色。

目前多數家族辦公室依附於銀行的財富管理部門或信託架構之下，透過既有金融管道進行資產配置與傳承規劃，並穩定朝向「專責化」與「制度化」的轉型趨勢，隨著政策推動、專業服務與法制建構持續完善，可以想見的是，未來台灣家族辦公室生態，將不再只是資產管理平台，更將成為企業傳承與社會責任並行的核心制度。

地緣風險與金融震盪，成為全球資本秩序新常態。對台灣來說，既是挑戰，也是機會。隨著高資產族群成長與政策架構完善，如何結合在地企業精神與國際治理經驗，建立屬於台灣的家族辦公室模式，將決定未來10年的競爭力；可以確定的是，唯有以制度為錨、以傳承為本，才能讓家族財富在風險時代中，建立可持續、可延展、跨世代累積的資本永續力量。■

新加坡政府明確界定家族辦公室的法律框架後，便吸引大量跨國家族設立據點，讓新加坡迅速成為亞太財富中心，推動亞太家族辦公室的快速成長。